我国企业海外并购的整合问题研究

Ｖａｌｕｅ　Ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ　Ｎｏ．９，２００６　价值工程２００６年第９期　我国企业海外并购的整合问题研究　Ｔｈｅ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｏｆ　Ｉｎｔｅｒｇｒａｔｉｏｎ　ｏｆ　Ｄｅｍｅｓｔｉｃ　Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ’Ｓ　Ｏｖｅｒｓｅａｓ　Ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓ　赵超Ｚｈａｏ　Ｃｈａｏ　（山东经济学院，济南２５００１４）　（Ｓｈａｎｄｏｎｇ　Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅ　ｏｆ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ｊｉｎａｎ　２５００１４，Ｃｈｉｎａ）　摘要：简要分析了我国企业海外并购的原因，并通过国外并购的失败经验得出并购后的整合工作，是并购成功的关键因　素．并在此基础上，对我国并购企业的整合工作，就企业的发展战略、管理、文化、人力资源四个方面提出几点建议。　Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｉｓ　ｐａｅｒ　ａｎａｌｙｓｅ　ｂｒｉｅｆｌｙ　ｔｈｅ　ｒｅａｓｏｎ　ｏｆ　ｔｈｅｓｅ　ｏｖｅｒｓｅａｓ　ａｃｑｕｉｓｉｉｔｏｎｓ．Ｔｈｅｎ　ｌｅａｒｎ　ｔｈｅ　ｉｎｓｐｉｒｅ　ｔｈａｔ　ｔｈｅ　ｉｎｔｅｒｇｒａｔｉｏｎ　ａｆｔｅｒ　ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ　ｉｓ　ｔｈｅ　ｍｏｓｔ　ｉｍｐｏｒｔａｎｔ　ｆａｃｔｏｒ　ｂｙ　ｆｏｒｅｉｇｎ　ａｃｑｕｉｓｉｉｔｏｎｓ’ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅ．Ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ｔｈｉｓ，ｈｔｅ　ａｒｔｉｃｌｅ　ｇｉｖｅｓ　ｔｈｅ　ａｄｖｉｃｅ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｓｔｒａｔｅｇｙ　ｏｆ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ，ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，ｃｕｌｔｕｒｅ　ａｎｄ　ｈｕｍａｎ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ　ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　ｔｏ　ｏｕｒ　ｄｏｍｅｓｔｉｃ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ．　关键词：海外并购；整合　Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：ｏｖｅｒｓｅａｓ　ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ；ｉｎｔｅｒｇｒａｔｉｏｎ　中图分类号：１７２７３・４　文献标识码：Ａ　文章编号：１００６－４３１１（２ｏｏ６）０９—０１６４—０２　１我国企业在海外并购的现状和动因　获得管理资源．进而提升国内企业的管理水平．也是企　随着我国加快实施“走出去”战略．一批有实力的　业考虑海外收购的一个因素．但不是主流。　企业。开始尝试以并购方式对外投资。从联想并购ＩＢＭ　我国企业在拥有国内低成本优势基础上．再结合　的ＰＣ部．到震惊美国朝野的中海油以１８５亿美元竞　国外企业的自然、市场、技术、管理等资源，能够实现内　购尤尼科．随后涌现出一系列的海外并购案——海尔　外优势互补．而企业海外并购是一条走向国际化的重　竞购美泰克、阿里巴巴“吃掉”雅虎、南汽并购英国ＭＧ　要途径　罗孚汽车、中石油并购哈萨克斯坦石油等　据拉斯汉姆　２企业并购后整合的重要性　全球咨询公司测算．２００４年我国企业境外并购额达７０　并购整合．是指当一方获得另一方的资产所有权、　亿美元。我国企业海外并购正在不断进展中。企业进行　股权或经营控制权之后，进行的资产、人员等企业要素　海外并购的动因，总的来讲都与获取资源相关。　的整体系统性安排．从而使并购后的企业按照一定的　第一，获取自然资源。例如油气资源，矿物资源，林　并购目标、方针和战略组织营运。　业和渔业资源等，是由特定的自然地理区位所决定的。　并购不是企业的简单合并，而是一个企业吸收、控　企业的海外收购无论是满足国内产品生产还是国外产　制另一个企业。一般来讲，收购企业往往是优势企业，　品市场．这类资源都属于基础性产业．如中石油和中石　目标企业是难以为继的劣势企业．其被收购的原因可　化对海外油田的收购：这类海外收购占有较重要地位。　能是由于经营业绩差、投资失败、管理不当、实力较弱　第二，市场和品牌资源。这二者往往难以分开。当　等　而收购企业按照既定的经营方针和战略．对目标企　国内市场容量达到一定饱和度．向国际市场延伸是跨　国经营的一般规律　通过收购占有国外市场资源是战　业的组织、资产、员工进行科学的适当的安排、调整，则　可以有效地发挥双方的协同效应、规模效应和竞争力　略性的：中国企业如果要进入欧盟或北美地区．往往借　增强等积极的效应：反之．如果收购企业不对其进行发　助于当地品牌资源　展战略、管理、人力资源、文化等方面进行重大改革调　第三．研发和技术资源。企业培育研发能力往需要　整．就难以将优势发挥出来．可能使收购背上沉重的包　长期持续的投入，中国企业研发力量相对较弱．通过海　袱。因此，并购后整合问题，对于收购企业能否达到收　外收购可在短时期内提升企业研发力量和技术水平　购目的至关重要　例如，京东方对韩国企业的资产收购、联想收购ＩＢＭ　的ＰＣ部等都包含这方面因素　３我国企业应如何开展并购后整合工作　第四，管理资源。与吸引外资一样，通过海外收购　３．１科学制定企业的发展战略　作者简介：赵超（１９８２一），女，山东济南人，硕士研究生。　——１６４——　维普资讯 http://www.cqvip.com

企业海外并购以后，经营能力、外部竞争环境等都　发生了变化　需要企业在动态变化的基础上．制定新企　业明确的发展战略　首先．对企业内部的优势进行分　析。可采取优劣势分析法，即ＳＷ（Ｓｔｒｅｎｇｔｈ　ａｎｄ　Ｗｅａｋｎｅｓｓ）分析　针对企业并购的不同方式．分析获得　的规模经济效益、交易费用降低，分享共同技术、分销　渠道、稳定的供货来源得到的产品竞争力提高、生产成　本下降等优势：以及由于业务部门增多．管理层次增加　而使管理效率降低．与竞争对手相比企业仍然存在的　不足等　其次．对并购后企业外部因素进行分析　可采　用侧重于企业竞争力改变和市场权力变化的分析方　法——机会与威胁分析法ＯＴ分析（Ｏｐｐｏ￣ｕｎｉｔｙ　ａｎｄ　Ｔｈｒｅａｔｅｎ），主要由此决定企业发展战略的变化。　３＿２管理整合（资产、组织、生产经营整合）　（１）资产整合是企业并购整合的核心　主要包括资　产整合和债务整合　固定资产整合是资产整合中的关　键　收购方要结合自身发展战略和经营目标．对固定资　产进行判别．是吸收或剥离处置　债务整合要根据公司　财务战略目标．调整债务结构．将资产负债率调整到合　理范围内。债务整合有两种形式：①承担债务式并购。　目标企业债务全部由收购方提供．收购方在承担债务　的同时，控制了目标企业的资产；②负债转化为股权。　这是为减少收购方负债将目标公司负债转化为股权．　从而增加了一些新的原为债权人的股东进入公司　（２）组织整合　并购之后，企业要在一个新的组织　边界下运作　如果企业原有的组织结构和组织制度不　能适应新的组织网络．就必须对其进行调整　（３）生产经营整合。包括生产经营方向、企业职能　重新定位及生产流程整合　不管并购方以何种角色参　与目标公司经营．对目标公司的经营都要或多或少进　行调整，包括经营方向调整、产品结构调整等。并购后　的整合过程就是将并购战略预先设定的目标加以实　施．以实现规模经济和协同效应．企业需要将不同的但　可以实现功能互补的模块组合在一起．使．员工科学地　进行工作　从长期看这样能降低生产成本．提高企业整　体的生产能力和生产效率．给企业带来增值效应　３．３吸收国外企业先进文化来创造“共同点”　目前．中国企业并购目标．不少是欧美成熟企　业　这些企业对自身文化有很高认同度。中国的企业文　化还相对不成熟．从业务国际化发展和国际化竞争角　度看．仍存在许多问题　中国企业需要吸收被收购企业　文化的先进成分．提升和完善自身的企业文化．来促成　企业文化的“同化”和互补　这对中国企业提升自身能　力．适应企业国际化发展将十分有利　中国企业还必须有心理准备．放弃原有企业文化　中无法被并购企业认同的文化因素。如２００２年，联想　曾赴美国硅谷招聘中层经理．一批精英放弃了国外高　收入．雄心勃勃地加盟，但一年后绝大部分人离开了，　价值工程２００６年第９期　主要是难以接受联想某　企业文化．如对员工工作时　间外出严格监控、每天早晨做广播体操或开大会前高　唱公司歌曲等做法无法按受。对那些虽存在文化差异．　但对企业未来发展并非关键的文化因素．中国企业在　保持自身核心文化及尊重对方文化的基础上．应合理　取舍．以达到“求同存异”和互补共进的目的　３．４企业并购中人力资源整合　人力资源整合涉及的问题既多又复杂．必须以极　为慎重。　（１）制定全面的人力资源整合工作计划　①对企业　进行人力资源ＳＷＯＴ分析：②确定人力资源管理目标：　③提出方案原则；④比较多种方案选优；⑤编制支持计　划：⑥编制预算。全面做好人力资源整合系列计划工　作，包括：规划、招募、甄选、培训与开发、绩效管理、薪　酬管理、劳动关系、福利计划等　（２）成立界面领导小组。这是过渡性的管理团队小　组．作为企业利益和员工利益的代表．进行协调和处　理，成员由并购企业管理人员、被并购企业选出的管理　人员和聘请人力资源管理专家组成。职能是制定、完善　和实施人力资源整合计划．全盘控制推进人力资源整　合进程．对新的人力资源和目标进行解释和指导．　处理Ｉ临时性人事问题和人事冲突　（３）加强与各方面交流和沟通　为减缓目标公司员　工心理失落感和不平衡．营造新的协调的环境　收购公　司需要经常和目标公司中高层管理人员及核心员工会　见　交流和沟通对并购的成功至关重要　（４）做好人员裁减与留任工作　对人员流动要本着　“平滑过渡、竞争上岗、择优录用”的原则。应在确定未　来企业发展方向的基础上．确定和稳住所需的核心人　才，制定专门，如：职位、工资、福利、股票期权等，　使之成为新企业价值创造的重要源泉：对不合适的员　工要下决心裁减．但必须遵守有关劳动等相关法规．以　免引起不必要的法律纠纷　（５）培养员工的认同感　整合过程中最困难也是最　重要的任务之一．就是要培养员工对新组织的认同感　目标企业的员工会失去他们原有的情感依托．在新公　司组织中．需要得到一种“公民身份”的感觉：收购公司　应让他们了解公司的历史．传输公司的价值观、规范和　公司理念．以增进员工的了解和认同　并要支持员工对　整合过程的参与．积极培养他们的认同感　参考文献：　①吴琪、自源：《给中国企业的６条建议》【Ｊ】；《中国企业家￣２００５　（３—４合刊）。　②（德）马克思Ｍ．哈贝、佛里茨・克劳格著，张一平译：《并购整　合一并购企业成功整合的七个策略》【Ｍ】；机械ｌＴ业出版社，２００３。　③（美）大卫．Ｍ．施威格著，李远慧译：《整合一企业并购成功之道》　【Ｍ】；中国财政经济｝Ｈ版社，２００４。　．．１６５．。