ＮＡＮＣＩＡＬ ＭＡＮＡＧＥ卜１ＥＮＴ ｌ理财 Ｉ＝：ＴＦ基金投资攻略 ＥＴＦ像基金一样运行，又像股票一样交易。 ｅ文ｆ《小康・财智》记者吴洁 很多股民总会遇到这样一个问题：当他确定自己看好的 行业并执行交易买入一只股票后，总能发现该行业几乎每只 股票都在上涨，只有他手中的那只“原地没动”甚至下跌。 但购买了ＥＴＦ（交易所交易型基金）产品，错误地买入或卖空 某只股票的风险会大大降低，因为投资者参与的往往是某个 行业甚至某几大行业的一揽子股票。 这或许能解释在最近的上涨行情中，ＥＴＦ为什么突然就 火了。就像眼前的数据：２０１４年１２月底的一周，场内ＥＴＦ 成交额突破１０００亿元，中证ＥＴＦ指数在２０１４年ｌ１月２１日 至ｌ２月２６日，从３００１点大涨至３６５８点。２０１４年，在９０佘 只ＥＴＦ基金中，场内交易价格累计上涨超过２０％的达６６只， 买入者、申购者热情不减。那么，投资ＥＴＦ的门槛高吗？如 何才能选到合适的ＥＴＦ？投资时又需要注意哪些问题？ ＥＴＦ省心的投资 “１９９３年，世界首只ＥＴＦ产品诞生，为部分散户投资者 提供了买人构成标普５００指数所有股票的简单途径。”华泰 柏瑞沪深３００ＥＴＦ基金经理张娅告诉记者，ＥＴＦ管理的资产 是一揽子股票组合，在这个组合中，每只股票的数量与某一 特定指数的成份股构成比例一致，ＥＴＦ交易价格取决于它拥 有的一揽子股票的价值。ＥＴＦ的投资组合通常完全复制标 的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证 ５０ＥＴＦ的净值表现就与上证５０指数的涨跌高度一致。 对于普通投资者而言，在二级市场购买１手上证５０ＥＴＦ， 就相当于买入经过权重配比后的Ａ股市场５０只样本股。上证 ５０的样本股主要为流通股本在２亿以上的大股本股票，这些 股票无论是流通市值、总股本或是利润总额，均在Ａ股市场 有着举足轻重的地位，它们也时常被市场看作盈利能力最强 的上市公司。 因此，简单地说，ＥＴＦ就是一个股票池，它可以代表一 个市场的指数，或是某个行业、某个风格的指数。虽然有着 “看以难懂”的名字，但实际上ＥＴＦ很像一款“傻瓜”投资 ７８ 产品。普通投资者不需要在个股上思考太多、担心太多、交 易太多，只需要看准ＥＴＦ投资标的的大趋势即可。举个例子， 如果你认为大盘指数会涨，无需为个股绞尽脑汁，直接出手 上证５０ＥＴＦ即可。 投资门槛并不高 ＥＴＦ最容易被投资者误解的地方是，有人认为它的门槛 极高，只有机构投资者和大户能参与。又有人说它的门槛极低， 是散户的最佳投资品。实际上，这两种说法都对。 记者了解到，ＥＴＦ不仅可以向基金公司申购赎回，还能 像股票一样在证券市场交易，即在一级市场和二级市场同时 交易，总体规模也可变化。正是因为它可以在一二级市场同 时交易，所以它的门槛并不是唯一的。在二级市场交易时， 买卖申报数量为１００份或其整数倍，最低的资金门槛为１００ 元左右，代销网点的每个基金账户单笔申购最低金额为１０００ 兀。 二级市场的低门槛是它比较适合普通投资者的一面，但在 一级市场申购和赎回基金份额，就需要较大资金量了。ＥＴＦ 基金申购的基本单位从３Ｏ万份到１００万份不等，Ａ股市场上 门槛最低的是上证１８０ＥＴＦ，以３０万份为一个基本单位。这 类投资的资金量至少在ｉ００万以上。以沪深３００ＥＴＦ为例，华 泰柏瑞沪深３００ＥＴＦ最小的申购赎回份额是９０万份，最初的 净值折算为２．６元，即最少需要２３４万元，嘉实沪深３００ＥＴＦ 的申购单位为２００万份，尽管发行面值为１元，但资金门槛 为５２０万元，这一门槛让主体投资者只能是机构。 还有一种投资方式的门槛是介于这二者之间的，２０１１年 年底ＥＴＦ成为融资融券标的品种，这一业务的门槛为５０万元， 它的好处是可以用杠杆做多和做空，但需要投资者具备专业 的投资技巧。 可实现套利交易 ＥＴＦ在证券交易所交易时，与股票、封闭式基金一样， 每天的涨跌幅也是１０％，报价最小变动单位为Ｏ．０１。
