分类号——ＵＤＣ密级劣滗理歹大潭学题目位ｏｎ论文Ｍｏｄｅｌｆｏｒｔｈｅ壁垒睦堑羞庄些生篁筮鲍挫塾剑堑搓氢盟窒ＲｅｓｅａｒｃｈｔｈｅＴｅｃｈ－ＦｉｎａｎｃｉａｌＩｎｎｏｖａｔｉｏｎｏｆＳｔｒａｔｅｇｉｃＥｍｅｒｇｉｎｇ英文题Ｉ｜Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ研究生姓名Ｉｎｄｕｓｔｒｙ＿——邮编—４３０—０７０直娌指导教师副指导教师申请学位级另！ｆ论文提交日期学位授予单位姓名互丝溘职称割查邀学位盛±单位名称峦姿垄三盘堂簦堡堂瞳姓名职称邮编单位名称硕士弦ｌ≥·，『．厂Ｄ答辩委员会——牡评阅童垫墨三盘堂学位授予Ｆｔ期——论文答辩日期加ｎ，，≥·眵２０１２年１１月独创性声明蝶删本人声明，所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得武汉理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。矽，１．Ｉ＇‘哆学位论文使用授权书本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权武汉理工大学可以将本学位论文的全部内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存或汇编本学位论文。同时授权经武汉理工大学认可的国家有关机构或论文数据库使用或收录本学位论文，并向社会公众提供信息服务。（保密的论文在解密后应遵守此规定）研究生（签名）：信嫂导师（签名）：期伽，ｚ．，２·ｏ仁摘要战略性新兴产业是一个国家或地区实现未来经济持续增长的先导产业，对国民经济发展和产业结构转换具有决定性的促进、导向作用，关系到国家的经济命脉和产业安全。积极推动和培育战略性新兴产业，是我国走出国际金融危机影响，实现经济社会全面、协调，可持续发展的重大战略举措。由于该领域的大部分企业都是以科研、开发为先导的高投入、高风险企业，金融支持就显得尤为重要。金融支持科技自主创新发展，科技与金融协调互动也是有效促进产业结构升级和加快转变经济发展方式的重要保障。而且，在现代经济中，科技金融的重要性已经得到了部门和学术界的高度认可和重视。本文正是在我国大力提倡和发展战略性新兴产业的这一背景下，再次强调和探讨了科技金融的本质，并围绕“科技金融创新模式”这一核心，从战略性新兴产业的发展特征入手，重点剖析了我国当前战略性新兴产业发展面临的一系列现实问题和对科技金融创新的迫切需求，在此基础上，提出了我国战略性新兴产业的科技金融创新的融资模式和其功能定位和运行机制，最后也进一步探索了适合我国战略性新兴产业快速发展的积极对策。本文运用规范理论分析，回归分析和案例分析相结合的研究方法，提出了支持我国战略性新兴产业发展的科技金融创新模式，主要研究结论如下：（１）我国战略性新兴产业可以通过建立金融与财政的协调配合机制、打造多层次金融支持供给体系等手段，采用支持、共同发展的科技金融模式，即引导，－金融机构和担保机构保障，中介服务机构提供平台以及科技企业共同参与，相互融合的发展模式，来促进发展。（２）本文提出的科技金融模式的各驱动因子对战略性新兴产业发展的影响程度较大，通过回归分析也得到论证，验证了该创新模式的可行性。（３）杭州市科技企业的发展按照“引导、市场化运作”的思路，在一个平台、三项支撑的基础上逐步形成了“四位一体”的科技金融发展模式，在科技金融方面进行了有效的创新，很好地缓解了科技型中小企业融资难题，促进了科技成果转化和产业化，这有力地验证了发展模式的可行性。关键词：战略性新兴产业，科技金融创新模式，回归分析，运行机制ＡｂｓｔｒａｃｔｉｓＳｔｒａｔｅｇｉｃｅｍｅｒｇｉｎｇｉｎｄｕｓｔｒｙａｌｅａｄｉｎｇｉｎｄｕｓｔｒｙｏｆａｃｏｕｎｔｒｙｏｒａｒｅａｔｏ‘ａｎｄｇｕｉｄｅｓｔｈｅａｃｈｉｅｖｉｎｇｔ１１ｅｓｕｓｔａｉｎｅｄｅｃｏｎｏｍｉｃｇｒｏｗｔｈ，ｗｈｉｃｈｄｅｃｉｓｉｖｅｌｙｐｒｏｍｏｔｅｓｎａｔｉｏｎａｌｅｃｏｎｏｍｙｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｒｅｌａｔｉｎｇｔｏｔｈｅａｎｄｔｈｅｉｎｄｕｓｔｒｉａｌｓ廿ｍｃｔｕｒｅｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎ，ａｎｄｅｃｏｎｏｍｉｃｌｉｆｅｌｉｎｅｏｆｔｈｅｃｏｕｎｔｒｙａｎｄｉｎｄｕｓｔｒｙｓｅｃｕｒｉｔｙ．ＡｃｔｉＶｅｌｙａｃｔｏｔｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓｉｓｔｈｅｍａｊｏｒｓｔｒａｔｅｇｙＤｒｏｍｏｔｉｎｇａｎｄｆｏｓｔｅｒｉｎｇｓｔｒａｔｅｇｉｃｅｍｅｒｇｉｎｇＣｈｉｎａｔｏｂｅｏｕｔｏｆｔｈｅｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｆｉｎａｎｃｉａｌｃｒｉｓｉｓｓｏｃｉｅｔｙｗｉｔｈａｎｄｉｍｐｌｅｍｅｎｔｅｃｏｎｏｍｙ趾ｄｆｉｅｌｄｓｏｆｍｏｓｔｈａｒｍｏｎｉｏｕｓ，ｓｕｓｔａｉｎａｂｌｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．Ｂｅｃａｕｓｅｔｈｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓａｒｅａｓｒｅｌｅｖａｎｔｔｏｔｈｅｈｉｇｈａｎｄｉｎｐｕｔ，ｈｉｇｈｒｉｓｋｂｕｓｉｎｅｓｓｗｉｔｈｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｄｅｖｅｌｏＤｍｅｎｔｔｈｅｐｉｌｏｔ，ｆｉｎａｎｃｉａｌｓｕｐｐｏｒｔｉｓｐａｒｔｉｃｕｌａｒｌｙｉｍｐｏｒｔａｎｔ·Ｆｉｎａｎｃｅｓｕｐｐｏｎｏｎ也ｅｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｓｃｉｅｎｃｅａｎｄｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ，ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙａｎｄ士ｌｎａｎｃｅｏｆｉｎｄｕｓｔｒｉａｌｓｔｒｕｃｔｕｒｅｉｎｔｅｒａｃｔｉｎｃｏｏｒｄｉｎａｔｉｏｎａｌｓｏｅｆｆｅｃｔｉｖｅｌｙｐｒｏｍｏｔｅｔｈｅｕｐｇｒａｄｅａｎｄ２ｕａｒａｎｔｅｅｔｈｅａｃｃｅｌｅｒａｔｉｎｇｏｎｔｈｅｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｍｏｄｅ·ｏｆｓｃｉｅｎｃｅＭｏｒｅｏｖｅｒ’ｉｎｒｅｃｏｇｎｉｚｅｄｔｈｅｍｏｄｅｍｅｃｏｎｏｍｙ，ｆｉｎａｎｃｅａｎｄｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｈａｓｂｅｅｎｈｉｇｈｌｙａｎｄｖａｌｕｅｄｂｙｔｈｅｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｄｅｐａｒｔｍｅｎｔｓａｎｄａｃａｄｅｍｉｃｃｉｒｃＩｅｓ·ｏｆｓｔｒａｔｅｇｌｃＵｎｄｅｒｔｈｅｂａｃｋｇｒｏｕｎｄｏｆｂｅｉｎｇｓｔｒｏｎｇｌｙａｄｖｏｃａｔｅ＆ｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｅｍｅｒｇｉｎｇｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ，ｔｈｉｓａｒｔｉｃｌｅｆｏｃｕｓｅｄｓｃｉｅｎｃｅａ１１ｄｔｅｃｌｕｌｏｌｏｇｙ，ａｎｄａｒｏｕｎｄｔｈｅｏｎｄｉｓｃｕｓｓｉｎｇｔｈｅｏｆｓｃｉｅｎｃｅｅｓｓｅｎｃｅｏｆ士ＩｎａＩｌｃｅｏｔｃｏｒｅａｎｄｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｉｎｎｏＶａｔｌｏｎｍｏｄｅ．ｂａｓｅｄｏｎ吐１ｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓｏｆｔｈｅｓｔｒａｔｅｇｉｃｅｍｅｒｇｉｎｇ１ｎｄｕｓｔｒｙ，ｌｔｆｏｃｕｓｅｄｏｎａｎａｌｙｚｉｎｇａｏｆｓｅｒｉｅｓｏｆｒｅａｌｉｓｔｉｃｐｒｏｂｌｅｍｓｏｆＣｈｉｎａ＇ｓｃｕｒｒｅｎｔｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓｔｒａｔｅｇｉｃｅｍｅｒｇｉｎｇｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓｔｅｃｈｎ０１０９ｙａｎｄｔｈｅｕｒｇｅｎｔｄｅｍａｎｄｏｆｔｈｅｆｉｎａｎｃｅｏｆｓｃｉｅｎｃｅａｎｄｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ．Ｏｎｔｈｉｓｆｏｕｎｄａｔｉｏｎ，ｉｔｐｕｔｆｏｒｗａｒｄｔｈｅｍｕｌｔｉｄｉｍｅｎｓｌｏｎａＩｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓｆｉｎａｎｃｉｎｇｐａｔｔｅｍｆｏｒｔｈｅｓｔｒａｔｅｇｉｃｅｍｅｒｇｉｎｇａｎｄｉｔｓｆｕｎｃｔｉｏｎｐｏｓｉｔｉｏｎｉｎｇａｎｄｆｕｒｔｈｅｒｅｘｐｌｏｒｅｄｔｈｅａｃｔｉｖｅｃｏｕｎｔｅｎＩｌｅａｓｕｒｅ３ｏｐｅｒａｔｉｏｎｍｅｃｈａｎｉｓｍ．Ｆｉｎａｌｌｙｔｈｅｐａｐｅｒｔｈｅｆｏｒｔｈｅ豫ＤｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆＣｈｉｎａ＇ｓｓｔｒａｔｅｇｉｃｅｍｅｒｇｉｎｇｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ．ＢｙｕｓｉｎｇｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌｃｏｍｂｉｎｉｎｇｒｅｓｅａｒｃｈｍｅｔｈｏｄｏｆｎｏｒｍａｔｉｖｅＨａｎｇｚｈｏｕｃｉｔｙ，ｗｈａｔｔｈｉｓａｒｔｉｃｌｅｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｍｏｄｅｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｓａｒｅａｓａｎａｌｙｓｉｓａｎｄａｃａｓｅｓｔｕｄｙｏｆａｎａｌｙｚｅｄａｂｏｕｔｔｈｅｆｉｎａｎｃｅｏｆｓｃｉｅｎｃｅａｎｄｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｆｏｒｄｅｖｅｌｏｐｉｎｇｔｈｅｓｔｒａｔｅｇｉｃｅｍｅｒｇｉｎｇｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓａｕｄｔｈｅｍａｉｎｆｏｌｌｏｗｓ：ｃａｎ（１）Ｃｈｉｎａ『ｓｓｔｒａｔｅｇｉｃｅｍｅｒｇｉｎｇｉｎｄｕｓｔｒｙＩＩｂｅｄｅｖｅｌｏｐｅｄｔｈｒｏｕｇｈｔｈｅｍｅａｎｓｏｆｔｈｅｆｉｓｃａｌｆｉｎａｎｃｉａｌｌｓｕｐ叫ｓｙＳｔｅｍａｎ，ｄａｎｄｃｏｍｍｏｎｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｍｏｄｅｏｆｉｎｔｅｇｒａｔｉｖｅ娜ａｒａｎｔｅｅｉｎｇ，ｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｒｙｅｎｔｅｒｐ凼ｅｓ．（２，）Ｉｎｏｔｈｅｒｔｈｐｅ０１怒竺黑兰ｃｕｅｓｉ趾ｄｎｇｍｔｅｕｃｈｏＫｉｏｌｌｏｍｇｙｅｎ：ｉ咖ｔｏｎｄｅｌ＇ａｔ＝１ｙｏｆ洲ｎ盎篇＝：：遴’盂ｃｔ二ｔｎ赫。ｎｓｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ兰兰篓三篙主：茹：：１觚ａｔｅ幽，。鲥ｍｅｓｅｒｖｉｃｅｃｏｏｒｄ】ｉｉｎｃｖａｔｉｉｏｌｌｎｓ咖ｍｅｍｃｅｈｎｔａｎｓｉ，ｓｍ，．ｂｕｉｌｄｉｎ…ｇｔｈｅ—ｍ…ｕｌｔ…ｉ－ｌｅｖ．ｉｅ叫ｌＰｆｉｕ¨ｎａ，ｎｃ。ｉａ，ｕｌｏ玛ａｍｚａⅡｏＩ玲ｐｌｕＶｌｕｕ喵上Ｊ“＾…～ｐ枷ｃｉｐ孤冀：．ｃａｎＳｅｅ幽ａｔ恤ｃ锄ｓｅｅｔｈｉｓｐａｐｅｒ＇ｗｅ一ｚ一。ｏｎａｌｍｏｄｅｌｏｆ“ｔｅ删刚，ｎａｎｃｅｉｎｄｕｓ舡ｙ，蛐ｄｉｆｇｎｉｇｒｅｍｅ＇，ｃ＊ｗ西＊ｍｅｔＬａｔｌ２ｒｔｓｍｇｒｅａｔｌｙＵｆｌｔ。ｌＵｍｔｎｏｅｍｓｒｐｏｌｏｔｅｃａｆｖｅｄｅｖｉｒ＿ｄｅ也恤ｔａ１ｔｔｈｒｏｕｇｈｔｈｅｒｅｇｒｅｓｍｏｎ砒ａＪｙｓｌｓ’ｉｎｆｌ㈣ｕｅｎｃｅａｌ：，删ｗｅ烈ａｌ叩ｓｏ眦ｖｅｕｉｌ‘ｆｉｅ“ｄｆｅａ。ｓｉｂｉｌ叫ｔｈｅｔｈｅｓｅｕｏｉｎｈｚｇｎａＨｉ衄州竺ｍ０１…ｎ＾ｔｅｃｈｎ０１。ｇｖｅ卿ｒｉｓｍｏｄｅａｃｃｏｒｄｉｎｇｔｏｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｅｄｗｅｌｌｇｒｏｗｉｎｇｕｐｆｏｒｍｅｄａ＂ｆｏｕｒｉｎｏｎｅ＂ｍｏｄｅｃ３，翼∞记ｎｃｅ等兰：三盖：８棚１：啦吼啊ａ：ｔｉｎｇ．ｎ；ａａｕ埘ｇｍ咖僦鲫ｍｎｇ．ｍ１ＱⅡ１：＿＿■：＾三一：ｎｄｄｉｓａｎｍｒｅｅｓｕｐｐｏｒｔｅｒｓ，Ｗｈｉｃｈｏｆｔｈｅｓｍａｌｌａｎｄｐｒｏｂｌｅｍｓｃｉｅｎｔｉｆｉｃｉｎｄｕｓｔｒｉａｌｉｚａｔｉｏｎｏｆｅｆｆｅｃｔｉｖｅｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ叭¨Ｈ瑚１：蕊ｉ二。ｒｏ删…ｄ１１１ｓ砒”。“…～。ｍｅｄｉｕｍ舳－ｓｉｚｅｄｅ鳓ｅｎｔｅｒｐ．ｒｉｓ似ｅｓ，ｆ１＝。焉ｉＶｅＩｙｖ删ｔｈｅａｃｈｌｅＶｅｍｅｍｓ·１ｏｆｆｒｏ。ｍｎｆｉｔｈｎｅａｌｌｔｈｃｏｉａｌｕｇａｓｍｐｅｏｉｃｔＳ，ｏｎ＝ｓ。ｐＩｖｔａｅｔｄｔ，－ｚｔｈ．．．ｅ．．ｆｉｎ．．ａｎ．．ｃ．ｉｎｇＫｅｙｗ。ｒｄｓ：ｓｔｒａｔｅ醇ｃＭｏｄｅＥｍｅｒｇｉｎｇＩｎｄｕＳ仃ｉｅｓ，ＩＩｍｏＶａｔｉｏｎＭｅｃｈ弧ｉｓｍＴｅ血ｍｌ。ｇｙＦｉｎａｎｃｅ’Ｒｅ鲈ｅｓｓｉｏｎＡｎａｌｙｓｉｓ，Ｏｐｅｒａｔｉｏｎ１１Ｉ目录摘要………………………………………………………………………………………………………………ＩＡｂｓｔｒａｃｔ．………．．．．…．．．……………．．．……．．．．．．…．．…．．．．．．．．．．．…．．．．．………．……．……．…．………．…．．ＩＩ第１章绪论…………………………………………………………………………．．１１．１研究目的和意义………………………………………………………………．１１．２国内外研究综述………………………………………………………………．３１．３研究内容及方法………………………………………………………………。８第２章战略性新兴产业与科技金融的理论基础…………………………………１１２．１战略性新兴产业的理论基础…………………………………………………１１２．２科技金融的理论基础…………………………………………………………１６第３章我国战略性新兴产业科技金融发展现状…………………………………２１３．１我国战略性新兴产业科技金融的基本态势…………………………………２ｌ３．２我国战略性新兴产业科技金融发展的劣势…………………………………２５３．３我国战略性新兴产业科技金融发展的优势…………………………………２８第４章战略性新兴产业科技金融创新模式构建…………………………………３０４．１科技金融创新模式构建的原则………………………………………………３０４．２战略性新兴产业科技金融的创新模式…………………………………３２４．３模式的运作机制…………………………………………………………３６第５章战略性新性产业科技金融创新模式驱动因素的回归分析………………３９５．１数据来源与处理说明…………………………………………………………３９５２回归模型分析…………………………………………………………………４１５３实证结果分析…………………………………………………………………４２第６章杭州市战略性新兴产业发展的科技金融模式案例分析…………………４５６．１杭州市战略性新兴产业发展概况……………………………………………４５６．２杭州市科技金融模式的实践及成效…………………………………………４６第７章战略性新兴产业科技金融的发展策略……………………………………．５４７．１宏观发展策略…………………………………………………………………５４７．２微观发展策略…………………………………………………………………５５ＩＶ第８章全文总结与研究展望………………………………………………………５７８．１全文总结………………………………………………………………………５７８．２主要创新点……………………………………………………………………５７８．３研究展望………………………………………………………………………５７致谢………………………………………………………………………………………………………．５９参考文献……………………………………………………………………………～６０攻读硕士学位期间发表的论文……………………………………………………．６４Ｖ武汉理工大学硕士学位论文第１章绪论１．１研究目的和意义１．１．１研究目的金融危机严重摧残了世界各国的经济，可以算得上是至上世纪经济大萧条以来最严峻的一次挑战，使得各国放慢了发展的脚步，但是这并没有阻止各国追求科技发展的步伐，反而，在一定程度上刺激了各国加速调整科技和经济发展的战略。一些国际大国，为应对和克服经济危机的窘境，把战略重点定位为争夺新一轮的经济和科技制高点，并把创新科技投资当作最重要的战略性资源之一。中国的经济和社会也因这场浩劫饱受灾难和冲击，如市场需求的大幅度下降，产能极度过剩、企业生产和管理停滞不前，失业率急剧上升，经济增长大幅下降等。此时，如何应对不断变化的经济形势，转变经济发展模式和调整经济结构是我们面临的既紧急有重要的课题，我国要在国际中立足，显然需要在未来经济和科技发展中做出更大的努力和创新。为应对经济发展面临的困境和挑战，２００９年１１月３日，总理在向首都科技界的讲话（（－ｋｌｚ科技引领中国可持续发展》中，完整表述了大力发展战略性新兴产业、争夺经济科技制高点的战略构想，并将新能源、新材料、生命科学、生物医药、信息网络、空间海洋开发、地质勘测七大产业纳入了我国的战略性新兴产业的范畴…。随后，党十七届五中全会明确提出，我国经济发展要以科学发展为主体，以转变经济发展方式为主线，坚持把科技进步和创新作为加快转变经济发展方式的重要支撑，加快培育和发展战略性新兴产业乜１。大力发展战略性新兴产业是我国成功应对金融危机的经验总结，也是实现经济发展方式转型和增强国际竞争力的需要。综合参考国家当前的宏微观、金融发展的客观环境以及我国的科技经济发展形势，本文认为急需创新发展思路，在以往产业发展经验的基础上，为战略性新兴产业的发展开拓一条合理有效的发展路径，为这一新兴行业的跨越式发展创造优势条件。本文的研究目的就是结合我国战略性新兴产业的特征和发展需求，构建适时的科技金融创新模式和运作机制，为我国战略性新兴产业武汉理工大学硕士学位论文的发展和资本市场的成熟开辟广阔空间。１．１．２研究意义（１）理论意义２０１０年１０月１８日，颁布《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》（发（２０１０）３２号），将战略性新兴产业提升到国家战略的高度，国际主要国家已将发展战略性新兴产业作为下一轮科技经济发展的战略高地【３】。随着这一转变，战略性新兴产业和科技金融方面的理论研究也日渐受到重视。但是，纵观国内外研究现状，目前学者们对支持战略性新兴产业发展的科技金融体系方面的理论研究甚少，相关理论研究的程度与产业经济和资本市场的发展步调不一致，再加之当前我国还没有比较成熟的科技金融体系为这些战略性新兴产业服务，基于此类产业的科技金融理论研究显得尤为突出。因此，深入研究科技金融对推进我国战略性新兴产业快速发展具有重大的理论指导意义。（２）现实意义当前，我国的战略性新兴产业的发展伴随着严峻的挑战，同时也潜伏着巨大的机遇。在这一特殊发展时期，我国的战略性新兴产业凭借着双刃剑，在众多行业和领域获得了巨大进展和突破，但是，相比西方发达国家，差距甚大。突出表现出的问题是资金缺乏，融资渠道狭窄，融资难。由于战略性新兴产业是知识密集型和技术密集型产业，其发展离不开大量资金的支持，而从本质上来说，我国战略性新兴产业资金的来源主要是，目前资金投入不足已经逐步成为影响和制约战略型新兴产业自主创新能力提升的瓶颈性因素。因此，要促进我国战略性新兴产业的长足发展，必须构建发达健全的金融支持体系，那么，为支持高科技行业发展应运而生的科技金融的地位就显得越发重要。这次国际金融危机不仅使我国更加意识到发展战略性新兴产业的重要意义，而且也凸显了我国加快发展战略性新兴产业的必要性和紧迫性。从发展趋势来看，战略性新兴产业必须而且必然成为一个国家或地区经济转型时期的先导、主导产业，作为产业发展的导航仪［４１。以科技金融为支撑培育我国战略性新兴产业发展，具有以下现实意义：一般意义上来说，战略性新兴产业市场空间巨大，培育战略性新兴产业是我国走出后金融危机影响的关键，是拉动中国经济增长、扩大就业的重要引擎，是我国经济社会可持续发展的动力，是转变经济发展方式、实现内生增长的重２武汉理工大学硕士学位论文要途径，是提高我国国际竞争力的必由之路，同时也有利于增强我国国防实力，维护。具体来说，发展科技金融和培育战略性新兴产业是相互作用的。一方面，进行科技金融体系的相关技术配置，优化技术和资本两种资源，可以充分发挥资本市场的作用，以促进战略性新兴产业的发展。在这个过程中，科技金融起到的是推进器和催化剂的作用，促进了技术的转化和扩散，从而推动建立新的工业结构即战略性新兴产业，加快转变经济增长方式，充分发挥战略性新兴产业在中国的主导地位和力量。另一方面，我国战略性新兴产业的发展是科技金融市场发展的基础和驱动力因素。我国创业板市场的推出和建立是战略性新兴产业发展的必然结果。创业板将中国的资本市场引导入一个更健康、更合理的发展机制之中，以期增强我国证券市场的发展水平，促进中国国民经济的良性和快速发展。此外，作为战略性新兴产业之一的信息技术产业的发展促进了资本市场的发展功能，如网上证券交易、自动报价系统的产生，大大减少了资本市场的系统性风险。可见，以科技金融带动战略性新兴产业发展是我国当前势在必行的选择。１．２国内外研究综述１．２．１国内研究现状我国改革开放和建设创新型国家的举措推出以后，发展科技金融对推动科技创新和产业化的作用与日俱增，相关理论也越来越受到研究界的重视。“科技金融”这一词在国内最早见于１９９３年的《中华人民共和国技术进步法》，随后在相关文献中出现频率逐渐增加，相关研究也在不断深入【５】。（１）科技金融的学术解读目前，国内学术界对科技金融主要有三种理解，基于不同的视角，学术界对科技金融的表述也不刚引，如表１．１所示：表１．１科技金融的学术解读类别第一类第二类科技金融的学术解读科技与金融的互动，强调两者之间的互动关系；科技对金融的需求，即金融如何支持研究与开发、成果转化和技术转移以及高新技术产业的发展；第三类科技金融为产业的概念，支持高新技术产业发展的金融界定为科技金融。武汉理工大学硕士学位论文目前较为广泛被接受的是赵昌文、陈春发、唐英凯等对科技金融的理解，他们认为：科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融与金融服务的系统性、创新性安排，是由向科学与技术创新活动提供金融资源的、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行为活动共同组成的一个体系，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分【『７１。（２）科技金融在战略性新兴产业中的应用研究我国在科技金融研究领域尚处于起步阶段，科技金融运用到战略性新兴产业发展中亦只是最近几年的趋势（特别是金融危机之后），不过并越来越受到理论界的重视。具有代表性的有以下学者，见表１—２：表１．２国内研究概况学者年份研究背景当前我国的改革发展正进入关键时期，怎样利用我国的资源优势和已经形成的优良资产推动资本市场的发展，加研究主要内容提出完善资本市场、商业银行适度介入、成立投资银行、拓展私募股权基金、建立共同基金、风险投资、产业投资基金、金融控股公司等十大战略措施，为战略性新兴产业的发展指出了金融方向。袁天斟８】２００９速资本流动，实现资本与战略性新兴产业的优化整合，促进产业结构的优化升级，进一步转变经济发展方式，不断增强我国经济社会的发展活力，是我国面临的重大课题。战略性新兴产业是一个国家或地区实现未来经济持续增长的先导产业，对国民经济发展和产业结构转换具有决定性的促进、导向作用，关系到国家的经胡海峰，孙飞【９ｌ２０１０对金融在我国战略性新兴产业培育中的作用机理、积极作用以及存在问题进行全面阐述，并在此基础上提出，可以通过建立金融与财政的协调配合机制、打造多层次金融支持供给体系等手段，充分发挥金融在战略性新兴产业培育中的支持作用。济命脉和产业安全。由于该领域的大部分企业都是以科研、开发为先导的高投入、高风险企业，金融支持就显得尤为重要。４武汉理工大学硕士学位论文续表１．２科技金融是促进科技创新和推动科要推动我国战略性新兴技成果产业化的重要力量，是我国实现产业的快速发展和实现经济段世德，２０ｌＯ经济社会全面、协调、可持续发展的重结构转型，需要将同质的金融徐科１０１大战略举措。加快发展科技金融将会对资源与异质科技创新相结合，我国战略性新兴产业的发展起到巨大推使传统金融向现代科技金融动作用。转变。科技和金融结合加快战略性新兴产科技和金融结合在加快业发展。他们指出，战略性新兴产业是战略性新兴产业发展的作用引领未来经济社会发展的重要力量，依主要在以下两个方面：一是科靠科技创新培育战略性新兴产业是激发技和金融结合既可以通过引沈文京，２０１０经济增长的内生动力，实现新一轮经济导资本流向新技术而催生出张明喜【１１Ｊ繁荣的根本途径，要按照科学发展观的具有关键核心技术的战略性要求，抓住机遇，明确方向，突出重点，新兴产业，并以此形成新的经集成全社会力量加培育和发展战略性新济增长点；二是发展战略性新兴产业。兴产业必然要求提高单位投入产出的技术经济效率。由此看来，国内关于科技金融支持战略性新兴产业发展的理论研究进展迅速，势必将会对我国战略性新兴产业这一支柱产业的发展和资本市场的日趋完善起到巨大的推动作用。１．２．２国外研究现状从国外的研究现状来看，科技金融这一重要动力因素，推动着产业结构的升级和创新型国家的发展，长期以来，也备受国外学者的重视，而且起步远远早于我国。国外主要研究概况如表１．３所示。表１－３国外研究概况学者年份主要研究内容Ｊｏｓｅｐｈ现代工业体系只有依靠创新才能建立，而信贷对于实现创新又Ａ．Ｓｃｈｕｍｐｅｔｅｒ【１２】１９５３是至关重要的。即金融是驱动创新和科技产业化的重要力量。Ｓ．Ｃ．Ｓｏｌｏｗ＆分析了技术进步率、资本增长率和劳动增长率之间的关系，认Ｓｗａｎ［１３】１９５６为金融系统的发展在于动员储蓄、提升投资比率、提高资源配置效率、增加Ｒ＆Ｄ投资并实现人力资本积累。武汉理工大学硕士学位论文续表１．３学者Ｈｉｃｋｓ【１４ｌ年份１９６９主要研究内容研究了金融市场和技术创新产业化之间的关系，认为金融市场的缺乏和不健全会影响科技创新和创新成果的产业化。Ｋｉｎｇ．Ｒ＆从科技创新研发的种子期到成熟期的二次创新和集成创新，都１９９３Ｌｅｖｉｎｅ．Ｒ［１５ＪＦｕｅｎｔｅＬ＆需要专业性的金融市场来评价并实现其价值。金融市场的存在能有效地降低创新市场的风险，分析认为，通ＭａｒｔｉｎＭ［１６Ｊ１９９６过金融市场的专业化监督，可以避免整个社会对科技创新监督的成本，最大限度避免科技创新市场出现道德风险问题。金融的发展对于科技创新和成果产业化具有推动作用，二者之ＣａｒｌｏｔａＰｅｒｅｚ［１７１２００２间存在良性互动的关系。科技创新成果能否快速实现产业化，需要借助金融市场实现科技成果的产业化，并以高额的市场回报来激励科技创新和产业化的效果，因此，科技创新的价值最终需要市场来检验。ＭｈＢａｌａＳｕｂｒａｍａｎｙａ【１８】２００５从一种比较的角度研究了印度班加罗尔和英格兰东北部地区机械工业的小企业的技术创新模式，发现激进的创新产品因内部因素出现，而渐进的产品创新的出现是由外部因素造成。英国是公认的技术领导者，印度被认为是一个技术的动态接受者。对中国和的技术创新系统的结构和性能进行了定量ＰＬＣｈａｎｇ＆ＨＹＳｈｉｈ［１９Ｉ２００５比较，发现两个系统有着相似的特点，如相似的核心部门，但还是存在着较大的不同，是一个高等级、高层次的创新系统，而中国是一个松散、低集中的系统。前者是一个由于有一个更有效的集群更有利于技术创新扩散在工业内垂直扩散，中国的技术创新主要集中在重工业，而偏向于高技术产业。认为随着时间的推移，工业部门技术创新的结构和行为模式千ＹＰａｒｋ＆ＢＹｏｏｎ＆ＳＬｅｅ【２０］２００５变万化，通过利用美国专利和商标局（商标局）专利数据库，运用专利引文分析发现，工业部门的个体之间的差异非常火，特别是常规制造业和以科学为基础的部门，并且发现工业中的技术知识流动有着不断变化的趋势。Ｂａｌｄｗｉｎ＆ＪｏＩｌｌｌＲ１２１】２００５基于进化理论，使用芬兰和丹麦企业级的调查数据分析了创新模式的内部和各行业企业在不同的技术制度追求不同的路径创新。６武汉理工大学硕士学位论文续表１．３学者ＤａＲｉｎ＆年份主要研究内容运用一组横跨１９８８—２００１包含欧洲１４国面板数据实证分析了公Ｍａｒｃｏ＆Ｎｉｃｏｄａｎｏｒｏｔ２２】２００５共对风险投资的影响，发现开放的股票市场对风险投资有正向的影响，没有发现的公共研发支出对风险投资的挤出效应。深入研究９年个案，由此产生的互利创新模式整合了工业和大ＯＶｕｏｌａ＆ＡＰ２００６科学研发．大科学中心受益于合作机会对先进技术的合理费用，并给制造业的前景都带来最佳的性价比，例如在仪器设计和生产。与此同时，它产生有意义的社会实践和投入产业创新和新创办企业。采用来自于韩国电子零件和机械工业成功和失败的创新项目Ｈ锄ｅｒｉ【２３１ＪＬｅｅ＆ＣＰａｒｋ［２４１２００６为样本，这些行业是典型的韩国中间产品行业，在最近几年经历了迅速的技术进步，将数据按创新的类型（产品与工艺创新）和创新的来源（需求拉动与技术推动创新）来进行分类，发现在行业发展早期对研发的财政支持和下游企业对的一般研发提高了创新的成功率，合作研发，特别是与下游企业和大学，也提高了成功的机会。ＳＦｕｍｓｉｒｍ＆认为在大多数的行业中，进程创新在确保行业长期的盈利中发２００７ＭＵｎｔｈｅｒ＆Ｃ挥了主要的作用，并运用能量流程图的原理来进行进程创新的经济学分析。研究了以色列的软件业，认为以色列软件业的成功与本国的高Ｓｔｕｍｍｅｒ【２５】ＤａｎＢｒｅｚｎｉｔｚ【２６１２００７压式的技术和跟美国高技术及金融领域的密切交流存在必然联系，认为以色列软件业的发展不是仅仅形成了一个大的产业，更是形成了一个创新极，它在自身发展的同时，也为整体经济的发展提供了极大的帮助。ＲａｏｕＩ运用意大利的制造企业样本数据实证研究了金融信息对技术２００７Ｍｉｎｅｔｔｉ［２７１创新的影响，发现金融信息对创新有正向的影响，但偏向产品创新而不是过程。Ｈａｒｔｍａｎｎ＆Ｈｅｉｄｅｒｌ２８】２００７实证研究了欧洲金融发展与生产力和创新之间的关系，良好的金融体系能使创新更好地转化为生产率从而促进经济的发展，且有着促进资本从夕阳行业向新兴行业转移的优化资源配置的作用。ＪＷｕ＆ＭＴＳｈａｎｌｅｙ【２９】２００８运用知识为基础的观点研究了企业的知识积累，探索创新的表现，认为探索创新的有效性取决于两个方面：知识深度和知识广度。７武汉理工大学硕士学位论文国外对科技金融的研究表明，国外研究者将科技创新作为产业的开端，金融活动对科技创新和产业化起到极大的推动作用。国外学者对科技金融及其创新方面的研究较早，研究的领域也较多，而且进行了充分的数据采集和国际问的对比研究，具有很强的合理性和有效性。国外关于科技金融方面的研究可以弥补我国的不足，特别是在科技金融推动战略性新兴产业发展这方面我国应该充分借鉴和吸收国外的经验。１．３研究内容及方法１．３．１研究内容本文在对战略性新兴产业和科技金融的相关理论进行研究的基础上，探讨了我国战略性新兴产业发展中的融资难点问题，并针对这一问题结合战略性新兴产业的发展特点和发展需要，构建战略性新兴产业的科技金融模式的框架和运作体系，并对该模式的驱动因子进行回归分析论证其可行性，然后通过案例分析对其进行实用性研究，最后针对如何有效的运用科技金融解决我国战略性新兴产业发展中面临的金融问题，提出建设性的对策。第１章是绪论。该部分探讨了本论文研究的目的和意义，国内外研究综述以及研究的内容与方法。第２章研究了战略性新兴产业与科技金融的理论基础。分别阐述了战略性新兴产业和科技金融的内涵，战略性新兴产业发展的总体特征和科技金融的体系。第３章主要从我国略性新兴产业发展的现状进行了剖析。首先，探析了目前我国战略性新兴产业及其科技金融发展的基本态势：随后，从战略性新兴产业的角度、金融机构的角度和的角度分别分析了我国当前战略性新兴产业发展面临的劣势；最后，从我国培育战略性新兴产业的现实意义和我国战略性新兴产业科技金融创新的可行性出发，分析了我国科技金融创新的优势。第４章是论文的核心部分。主要在四大原则的基础上，构建了战略性新兴产业的科技金融创新模式，是一种支持、共同发展的科技金融模式，即引导，金融机构和担保机构保障，中介服务机构提供平台以及科技企业共同参与，相互融合的发展模式；这种模式主要从创新架构、功能定位和运作体系三个方面进行详细的研究。第５章为实证部分，采用回归分析，研究了科技金融模式的驱动因素对战略性新兴产业发展的影响程度，验证本文提出的创新模型的可行性。８武汉理工大学硕士学位论文第６章为案例分析部分。通过对杭州市科技企业的发展模式研究和实施所获得的成果和绩效来分析验证发展模式的可操作性。杭州市科技企业发展主要是按照“引导、市场化运作”的思路，在一个平台、三项支撑的基础上逐步形成了“四位一体”的科技金融发展模式，该模式基本符合本文提出的创新模式，在科技金融方面进行了有效的创新，很好地缓解了科技型中小企业融资难题，促进了科技成果转化和产业化。这有力地验证了本文提出的创新模式的适用性。第７章是战略性新兴产业科技金融的发展策略。本文主要从宏观方面和微观方面详细提出了战略性新兴产业科技金融的发展策略和路径。第８章为全文总结和研究展望。主要回顾了全文的研究思路，并提出了本研究的创新点以及未来还需要深入研究的问题。１．３．２研究方法（１）理论与实践相结合的方法本文拟运用管理学和经济学的相关理论，立足战略性新兴产业的实践，构建科技金融创新模式的框架和运作体系并为之服务，提出相应发展对策。（２）定性分析和定量分析相结合的方法本文在回归分析和案例分析的过程中运用了大量的数据分析，并与定性分析结合起来，充分验证科技金融创新模式的可行性。（３）规范研究、实证研究和典型案例相结合的方法本文对于科技金融创新模式和运作体系方面的研究，主要采用规范研究方法；而在对科技金融创新模式研究和因子回归分析时运用的是实证研究的方法；最后拟选取国内具有代表性的杭少Ｉ＇１市进行案例分析，对科技金融创新模式的可操作性进行验证和演示，采用的是典型案例分析的研究方式。通过对研究思路的整理，在加上本文在研究过程中运用多种研究方法，初步形成了本论文的理论体系，如图１．１所示。９武汉理工大学硕士学位论文导论理论及战略性薹娄支兰黧技金融ｐ７磊；；石磊调的理论基础卜、“”“”３查研战略性新兴产业科技金融ｒ定性分析究发展现状分析ｌ＼战略性新兴产业科技金融Ｉ／————、＞／———～回归分创新模式构建（＼规范分析（＼模型分析析法实证研创雾鬟萎曩翥言蒌蕊言雾析＜擎分呸粤笆创新模式驱动因素的回归分析＼卜二～’～：＞、∑。二究案例分杭州市战略性新兴产业科技金融』，————７，———～析法发展模式案例分析Ｌ定量分析Ｌ归纳分析战略性新兴产业科技金融发展策略匡堕垂圈图１—１技术路线与研究方法１０武汉理工大学硕士学位论文第２章战略性新兴产业与科技金融的理论基础２．１战略性新兴产业的理论基础２．１．１战略性新兴产业的内涵（１）战略性新兴产业的定义战略性新兴产业是伴随信息、生物、纳米、新能源、环保、海洋和空间等新技术的进步而涌现出的一系列新兴的产业部门，它们代表产业发展的未来方向，在各国转变经济增长方式、促进经济发展中将起到战略性的作用。从概念上讲，“战略性新兴产业”涉及了两个核心词：“战略性”和“新兴”。其中，“战略性”有两个方面的含义：第一，从国家经济发展和国家之间竞争角度来看，“战略性”主要体现在该产业对国民经济运行的重要影响力，对产业结构高级化、综合国力和国际竞争力提升有巨大的促进作用：第二，从经济性来看，“战略性”主要体现在该产业具有范围经济、规模经济、集聚经济（对学习效应、网络外部性以及前后向关联效应的一个综合简称）等特征㈣３。“新兴”有三个方面的含义：第一，从时间的角度来看，相对于传统而言，“新兴”是意味着刚刚兴起；第二，从技术的角度来看，相对于传统技术和产品而言，“新兴”代表着新技术、新产品；第三，从市场成熟的程度来看，“新兴”处于刚刚起步阶段，市场容量非常小，市场存在较高的不确定性。产品的设计没有定型，用以制造产品的机器设备专用性强口“。从字面看，战略性新兴产业显然是新兴产业和战略产业的“交集”。这包括两层含义：首先，战略性新兴产业是新兴产业的一部分。它必须符合新兴产业的自身特征，也就是说，它是随着新的科研成果和新兴技术的发明应用而出现的，但在一段时间内产业的成熟度不高、价值链条不完整、市场需求不显著。其次，战略性新兴产业是新兴产业中能够成长为主导产业、先导产业或支柱产业的那部分。即是说某些新兴产业虽然目前产值较低、效益不显著、引导性不强，但是经过一段时间的扶持和发展，能够在未来产生较高的增加值和利润或者引领其他产业的发展方向，进而升级为国民经济的主导、先导产业或支柱产业口２１。因此，本文对战略性新兴产业的定义如下：战略性新兴产业是指在经济发展的特定阶段，以科技重大突破为前提，以新兴技术和新兴产业深度融合为基武汉理工大学硕士学位论文础，能够引致社会新需求、带动产业结构调整和经济发展方式转变，并能在一段时期内成长为对国家综合实力和社会进步具有重大影响力的主导产业、先导产业或支柱产业的行业和部门。（２）战略性新兴产业的内容在后金融危机时代，战略性新兴产业应运成长和壮大，已被世界各国赋予了引领新一轮科技、摆脱经济危机束缚的历史使命，成为投资发展的重点。培育和发展战略性新兴产业，正成为世界各国抢占发展制高点的重要措施。当前，主要发达国家为振兴经济、获取发展新优势，纷纷制定新的国家发展战略，加大投入支持，加速重大科技成果转化，培育危机后引领全球经济的新能源、新材料、生物技术、宽带网络、节能环保等新兴产业，努力抢占新一轮科技经济竞争制高点∞引。发展战略性新兴产业的重点领域主要集中在五个方面：一是新能源、环境保护与治理技术及设备制造产业；二是新一代电子信息技术及其应用，包括具有国际竞争力的关键元器件、软件及其在下一代互联网、三网融合、物联网等领域的应用；三是现代农业以及与生命健康相关的生物工程技术及其产业；四是高端装备制造业，包括航空航天装备、智能制造装备、新兴交通运输装备、新能源汽车、海洋工程装备等；五是新能源、生物工程、高端装备制造业和消费品工业所需要的各种新材料口引。目前，我国战略性新兴产业主要包括七大产业。２０１０年９月８日，召开常务会议，审议并原则通过了《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，确定战略性新兴产业将成为我国国民经济的先导产业和支柱产业。会议指出，从我国国情和科技、产业基础出发，现阶段选择节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业，在重点领域集中力量加快推进口引。２．１．２战略性新兴产业的总体特征战略性新兴产业不等同于战略性产业，也不同于新兴产业。简单地看，可以说是战略性产业和新兴产业的结合，即该产业是具有战略性的新兴产业。战略性新兴产业至少应该包括两个方面的含义：首先，战略性新兴产业应该是面向未来的；其次，战略性新兴产业应该具有高增长率。一旦战略性新兴产业在中国兴起，形成了范围经济、规模经济和集聚经济，就成为中国经济增长的新引擎。战略性新兴产业的总体特征主要表现在以下四个方面：武汉理工大学硕士学位论文（１）演化性战略性新兴产业作为一种“特殊”的产业，与高技术产业、高新技术产业、主导产业、支柱产业、基础产业有很大差别，但仍具有其他产业所共有的特征，见表２．１，即演化性。它会随着生产力水平特别是技术水平的不断提高，而呈现出不断演化的趋势，即从较低技术水平向较高技术水平，以及向更高技术水平进行演化汹１。＼比较＼＼战略性新兴产业表２．１战略性新兴产业与各产业的区别与联系战略性新兴产业与各产业的区别划分的重点技术性战略性经济效应产业范围新能源、新材料、信息网络、生物医药、生命科学、空间海洋开发、地质勘测七大产业战略性新兴产业与各产业的相关性产业类型＼航空航天器制造业、电子及通信设备制造业、电子计算机及高技术产业技术密集度办公设备制造业、医药制造业、医疗设备及仪器仪表制造业五大产业高新技术产业技术属性非常广泛高新技术产业范畴包含战略性新兴产业主导产业产值比重带动性支柱产业产值比重建筑业、石化产业等电子信息产业、建筑业等战略性新兴产业有可能发展成新的主导产业战略性新兴产业有可能发展成新的支柱产业基础产业其他产业对其的依赖性石化产业、煤炭产业、通信产业等基础产业是战略性新兴产业发展的基础生物制药、电子信息等产业相互重叠技术进步是战略性新兴产业演化的核心力量，但如果一味地研究和开发新技术，却不很好利用，不能及时转化为经济效益，就会导致技术应用效率不高，甚至是自己研究出来的新技术被他人推广应用，成为他人的效益。战略性新兴产业的演化过程，除受技术进步影响以外，还会受到以下几个武汉理工大学硕士学位论文因素的影响：第一，知识要素，尤其是高级知识要素的积累，它的众寡直接影响战略性新兴产业的演化进程，战略性新兴产业的发展需要大量的高级知识要素作为支撑；第二，社会需求结构和世界市场的变化。作为新兴产业，它所生产的产品往往都是最新的产品，其产品是否能获得市场的认可，尤其是国际市场的认可，并能不断提升国际竞争力，是战略性新兴产业“向上”演化的必要前提之一；第三，干预的影响。战略性新兴产业在演化过程中，由于外部性、协调失灵、在位者惰性等原因，会导致市场失灵，因此，必须依赖行为的干预来克服市场失灵。（２）周期性战略性新兴产业是处于产业生命周期早期的产业，它与其他产业一样，也会经历创新阶段、成熟阶段和标准化阶段。Ｋｌｅｐｐｅｒ区别了产业生命周期的三个不同阶段：萌芽、成长和成熟。在萌芽阶段，市场容量非常小，市场存在较高的不确定性，产品的设计是粗糙的，用以制造产品的机器设备是非专门化的；在成长阶段，产量增长速度加快，产品设计逐渐趋向稳定，产品创新下降；成熟阶段，面对的是成熟的市场。战略性新兴产业经历萌芽阶段将最终会走向成长和成熟阶段口“。美国哈佛大学的阿伯纳西和麻省理工学院的厄特拜克通过对以产品创新为主的持续创新过程进行研究，发现产品创新、工艺创新及产业组织三者在时间上的动态发展影响着产业的演化，并建立了产业创新动态过程模型，即Ａ．Ｕ模型。Ａ．Ｕ模型把产品创新、工艺创新及产业组织的演变划分为三个阶段，即不稳定阶段、过渡阶段和稳定阶段，认为产业的创新类型、创新程度和创新特征取决于产业的成长阶段。在不稳定阶段，由于设计思想缺乏一致性，多种产品设计进入市场且频繁变动，产品功能有待完善，企业不知何种产品具有最大的市场潜力；在转换阶段，经过不稳定阶段的不断“尝试一纠错”，出现了一个将技术资源与市场需求联结起来的代表优秀产品的主导设计，降低了市场不确定性：在稳定阶段，主导设计的出现使产品设计、生产程序和生产工艺日益标准化，市场需求稳定。战略性新兴产业经过不稳定阶段的“尝试一纠错”，会进入转换阶段，即形成代表优秀产品的主导设计，最终它也会走向稳定阶段啪１。（３）集聚性目前，我国战略性新兴产业发展基本处于产业生命周期的早期阶段，本文认为，通过战略性新兴产业的产业联合发展有利于产生积极的集聚效应。不过，在战略性新兴产业的发展初期，尚未完全出现可以作为行业领头的１４武汉理工大学硕士学位论文重点企业，同时由于当前生产同类高新技术产品的企业数量还很少，以致战略性新兴产业集聚效应未凸现出来。理论研究上，外国学者Ｚｕｃｋｅｒ，ＭａｒｔｉｎＦｆＩｌＳｕｎｌｅｙＪｌ疆过充分的实证研究，推翻了Ｋｒｕｇｍａｎ，Ａｎｌｌｕｒ和Ｋｌｅｐｐｅｒ等几位早期学者关于集群产生具有偶然性和随机性的片面观点，指出集群的产生需要进行大量科学的研究和实践积累，仅仅只有局部偶然的因素不能使集群得到充分的形成，更不能稳定集群的发展，集群的形成和巩固应该以战略规划和战略目的为导向口引。因此，为了实现正的集聚效应，我国战略性新兴产业的发展既要充分把握住每一次偶然性机遇，更依赖于和科学研究机构等主体职能的充分发挥。（４）主体交互性战略性新兴产业既具有“战略性”，又具有“新兴性”。“战略性”可能体现在该产业对于国家经济社会利益的长远影响，“新兴性”在一定程度上又可以理解为双重含义，即技术先进性和产业新建性。正是由于战略性新兴产业具有这样的特点，所以必须要求、产业、大学、研究机构、金融机构、中介机构等主体交互作用，才能实现其长远的发展。ＬｏｅｔＬｅｙｄｅｓｄｏｒｆｆ提出“三重螺旋”模式作为这一方面的重要探索，受到学界的广泛关注。该模式认为，大学一产业一三方在创新过程中应密切合作，相互作用，三方中的每一方都表现出另外两方的一些能力，同时每一方都保持自己的身份。由于联系与作用，代表这些机构范围的每条螺旋都获得更大的能力，并进一步相互作用与合作，支持在其他螺旋里产生的创新，因此形成持续创新流，共同发展。一些学者在此基础上还提出可以将劳动力、风险资本、公众等视为第四螺旋。“三重螺旋”和第四螺旋理论既为战略性新兴产业发展提供了理论基础，又为其发展提供了新的发展思路Ｈ们。（５）知识密集性与专业化战略性新兴产业是知识密集型和技术密集型产业，其产品是人类大量新知识和高级技术劳动的结晶，具有知识密集性和专业化的特征。战略性新兴产业发展的关键是人才和知识，尤其是高级人才和专业化知识。科技进步是战略性新兴产业不断发展的根本动力，而人则是知识技术的创造者和使用者。不断地开发人力资源和人力资本，是一种长远的、从源头对战略性新兴产业竞争力培育和提升的措施。建立一个共同的人才培训和流动平台，为战略性新兴产业内企业提供所需人才，并使得人才能够通过这个平台在产业内企业自由流动。加大引进海外人才和智力的力度，完善海外人才与引智工作武汉理工大学硕士学位论文的体系。利用信息技术扩展、完善国际性人才交流推介网络和市场中介服务，以及在海外举办人才推介、招聘会和设立联络处等多种途径，大力引进在公司国际组织中担任高级职务或拥有高新技术成果，以及国外知名大学、科研机构中有较高学术成就的海外人才。２．２科技金融的理论基础２．２．１科技金融的内涵科技金融作为推动产业结构升级和创新型国家建设的重要动力，长期以来备受关注。ＪｏｓｅｐｈＡ．ｓｅｈｕｍ在《经济发展理论》中提出，现代工业体系只有依靠创新才能建立，而信贷对于实现创新又是至关重要的，也就是说，金融是驱动创新和科技产业化的重要力量Ｈ¨。Ｓ．Ｃ．ｓｏｌｏｗ．ｓｗａｎ分析了技术进步率、资本增长率和劳动增长率之间的关系，认为金融系统的发展在于动员储蓄、提升投资比率、提高资源配置效率、增加Ｒ＆Ｄ投资并实现人力资本积累，借助技术的进步实现经济稳态增长，因此，金融发展与科技进步之问存在相互促进的关系，科技进步增加社会财富，社会财富提供科技发展的动力。Ｈｉｃｋｓ研究了金融市场和技术创新产业化之间的关系，认为金融市场的缺乏和不健全会影响科技创新和创新成果的产业化ｎ“。ＣａｒｌｏｔａＰｅｒｅｚ结合人类历史上出现的五次技术，认为科技金融是一种技术经济范式，技术是经济发展的引擎，金融活动是推动社会经济进步的燃料；技术的创新导致新业态的出现，市场盈利空间迅速上升，风险资本家迅速投资于新技术领域，推动技术成果的快速产业化。因此，金融的发展对于科技创新和成果产业化具有推动作用，二者之间存在良性互动的关系。科技创新成果能否快速实现产业化，需要借助金融市场实现科技成果的产业化，并以高额的市场回报来激励科技创新和产业化的效果，因此，科技创新的价值最终需要市场来检验Ｈ…。Ｋｉｎｇ．Ｒ＆Ｌｅｖｉｎｅ．Ｒ认为金融市场为检验科技创新创造了条件和基础，科技创新的最终价值实现必须借助金融市场来实现，从科技创新研发的种子期到成熟期的二次创新和集成创新，都需要专业性的金融市场来评价并实现其价值¨引。金融市场的存在能有效地降低创新市场的风险，ＦｕｅｎｔｅＩ＆ＭａｒｔｉｎＭ分析认为，通过金融市场的专业化监督，可以避免整个社会对科技创新监督的成本，最大限度避免科技创新市场出现道德风险问题。从国外对科技金融的认识来看，尚没有将科技和金融联为一体，仅将科技创新作为产业的开端，金融活动只对科技创新和产业化起到推动作用Ｈ引。１６武汉理工大学硕士学位论文随着我国改革开放和创新型国家建设的推进，科技金融在科技创新和产业化中作用日益突显。“科技金融”这一词在国内最早见于１９９３年的《中华人民共和国技术进步法》，随后在相关文献中出现频率逐渐增加，研究在不断深入。赵昌文认为，科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融与金融服务的系统性、创新性安排ｍ’。房汉廷则认为科技金融是金融工作的深化，利用金融市场为科技财富载体提供融资，为高成长期的科技财富载体提供放大化的安排，使财富获得规模化效应ｎ“。从国内的研究中不难发现，我国学者将科技金融理解为与科技发展和产业转化服务相关的系列金融活动，科技创新和产业化是主体和核心，金融处于从属地位，科技金融只是传统金融业务为适应环境变化在功能和业务上的一种延伸。本文认为科技金融是利用金融机制发挥诱导作用，结合科技创新和产业化的周期性特征，实现科技创新资本化、金融资产产业化，避免金融与产业分离的泡沫化、科技创新与市场需求脱节的离散化，将同质化的金融资本与异质化科技创新相结合，克服资本投入边际效率递减和科技创新动力的衰减。因此，科技金融是科技创新带来的市场竞争力和金融市场资源高盈利能力的结合，是降低投入成本和提高产出效率的资源组合模式，是推动创新型国家建设的主要动力。科技金融是科技和金融的融合，是创造性毁灭与价值增值的紧密相连；科技金融具有动态和周期性特征，其盈利水平和能力不仅与企业创新活动相关，而且与产业成长紧密相连。科技金融具有一般金融资产的特性，即安全性、盈利性、流动性，其支撑力度与风险紧密相关，技术研发初期的不确定性使创新获得科技金融的支撑力度有限，使某些潜在的行业巨人和新兴产业胎死腹中，造成人类智慧资源和创新潜力的浪费；当某些创新的市场价值得以显现，金融资本的逐利性会产生“羊群效应”，导致市场饱和科技创新成果的加速折旧，浪费创新的价值，抑制创新的积极性Ｒ…。因此，科技金融是一把“双刃剑”，需合理引导与充分利用。我国要推动战略性新兴产业的发展，需要充分发挥科技金融的引导作用，使科技金融成为推动我国战略性新兴产业发展的重要力量。２．２．２科技金融的体系（１）科技金融的参与主体体系科技金融体系是科技金融建设的“骨架”，能够有效统筹科技金融的理论研究和实践工作。从科技金融的参与主体来看，科技金融体系是在科技金融环境武汉理工大学硕士学位论文下，由科技金融主要需求方、供给方、中介机构、和科技金融生态环境等科技金融要素组成的综合体。科技金融参与主体的运作过程如图２－１所示。科技金融体系建设实质上是由主导，科技企业、资金提供方、中介服务机构共同参与，相关主体发挥相互扶持、资金支持、信用评级、风险控制等功能，依托科技创新体系，贯穿投融资信息发布、企业资信审查、融资洽谈、融资达成、融资后事项等金融建设全过程，充分利用与市场这两只强有力的手，建立资源流转顺畅、风险控制有效的科技金融创新模式，进而实现金融支持科技企业的目标。图２．１科技金融的参与主体及基本运作示意图在科技金融参与主体体系中，应发挥服务、引导和辅助的功能，为科技企业提供支持，引导和监管整个科技金融创新体系的建设。科技部门要界定“高新”和高技术范畴，甄别战略性新兴产业，进一步明确科技型项目、产品、无形资产、专利和非专利技术。财政部门应落实地方所有科技金融补贴，做好预算，合理分配预算内与预算外资源。金融主管部门应促进各类金融机构与战略性新兴产业联系，并通过金融创新解决该类企业的燃眉之急。科技金融的供给方，主要包括性银行、商业银行等金融服务机构、创业风险投资机构、科技保险机构和科技资本市场，及民间金融和内部融资等Ｈ引。其中，国有商业银行应在相关科技金融的指导下，依托科技金融创新体系，充分发挥其在科技金融创新中的核心作用。性银行应该发挥其导向的武汉理工大学硕士学位论文作用，加强与其它金融机构合作，创新担保形式和产品，做好财政的缓冲器。风险投资机构应依托科技金融创新体系，充分获取融资各方的信息，选择合适的融资对象，在支持科技金融的同时，丰富金融机构的服务产品与业务。科技金融的需求方，包括高新技术企业、大专院校以及其他科研机构、和个人，其中高新技术企业是主要需求方呻１。本文突出强调战略性新兴产业是科技金融支持的主要对象。战略性新兴产业应积极主动参与到科技金融创新体系的建设中来，提高自身产品科技含量，规范企业的财务制度，提升企业信用水平，加强与和金融界的沟通，加大对扶持资金的审计力度，降低融资风险。中介服务机构包括会计师事务所、律师事务所、评估师事务所、券商分支机构、担保机构、信用评级机构等陆“。中介服务机构作为连接科技和金融服务的桥梁，扮演推动科技孵化、降低金融风险的角色，为、金融和科技界提供信息咨询服务。（２）科技金融的构成体系按照金融结构的特点，本文把科技金融概括为六个部分，即科技财力资源、创业风险投资、科技资本市场、科技贷款、科技保险、科技金融环境。其中，创业风险投资、科技资本市场属于直接融资，科技贷款属于间接融资，如图２．２所示。科技财力资源是指国家通过财政预算和科技税收，为科技活动提供金融支持，相对于其他金融手段更加关注科技的研发，通过直接和间接介入来影响研究和发展的结构、总量、强度等。基础性研究因为投资大、风险高，所以市场资金进入相对较少，需要发挥的作用。创业风险投资，专业投资机构在承担高风险并积极控制风险的前提下，投入高成长性创业企业特别是高新技术企业并积极追求高额收益的权益性金融资本，包括私人创业风险投资和公共创业风险投资，从企业生命周期来看，创业风险投资是高新技术企业种子期、初创期、扩张期重要的外部融资途径瞄引。科技贷款是为科技开发、科技成果转化等科技活动提供债务性金融支持。科技贷款可以分为：商业银行科技贷款、银行科技贷款、民间金融科技贷款和金融租赁四部分。科技资本市场是为高新技术企业提供直接融资的除创业风险投资之外的资本市场。根据ｊｘＬ险性、流动性不同，资本市场有可以分为主板和中小板市场、新三板市场、创业板等部分，科技资本市场除了融资功能以外，还具有风险定价、风险转移、风险分配和激励功能瞄３｜。１９武汉理工大学硕士学位论文科技金融科技财力资源创业风险投资科技资本市场科技贷款科技保险商业性科技保险件科桔保险公创风险投资私创风险投资直接融资产权交易所主板与中小板创业板和新三板商业银行科技贷款间银行科技贷款接融资民间金融科技贷款金融租赁图２．２科技金融的构成体系资料来源：赵文昌，陈春发，唐英凯．科技金融【Ｍ】．北京科技出版社，２００９，５０—５２．科技保险是针对科技活动、高新技术企业运营风险和科技金融工具风险进行保险，旨在降低科技开发风险、高新技术企业风险和科技金融系统风险的金融工具。与其他几个部分不同，科技保险的主要功能是风险转移、分散功能，可以分为商业性科技保险和性科技保险两大类。科技金融环境是指科技金融各种工具运行的经济、社会、法律、文化等、制度和传统环境嘲１。科技金融环境影响科技金融的发展水平和运行效果，是科技金融体系的重要主城部分。２０武汉理工大学硕士学位论文第３章我国战略性新兴产业科技金融发展现状３．１我国战略性新兴产业科技金融的基本态势３．１．１我国战略性新兴产业的发展态势国际金融危机后，美国和欧洲等国国家把发展战略性新兴产业作为突破口，力争重塑国家竞争优势。为积极应对国际金融危机，主动迎接新科技挑战，加快经济发展方式转变，我国选择节能量环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等一批其有广阔市场前景资源消耗低、带动系数大、经济效益好的战略性新兴产业优先发展。这些产业对加快转变经济发展方式，实现经济结构的战略性调整，提升产业整体创新能力具有十分重要的意义。为了加快战略性新兴产业发展，准确把握新技术变革形势下我国战略性新兴产业发展的阶段性特征，本文按照“Ｓ”曲线，对这些战略性新兴产业的发展阶段进行了初步判断。总体上看，这些产业大多数处于技术爆炸性和技术持续高增长阶段，如图３．１所示。信息产业、节能环保产业、生物育种、航空航天、电动汽车都处于技术持续高增长阶段，新产品新产业和新技术体系接连出现，更新和替代现有的技术系统。随着技术发展和新产业出现，利润和预期市场的扩大，资本会大量投入到这些新产业之中。新能源产业和新材料产业的发属相对分散。在新能源领域，风能技术发展已趋于缓慢增长阶段市场，经过扩散、扩张后已基本稳定；生物质能也发展很快，但是发展潜力最大的木质纤维生物质的研发和利用还有待于进一步深入；太阳能处于起步阶段，光伏产业的前景瞩目可待，在不断提高转化效率的同时，加大产业化力度，实现大规模商业应用，太阳能热发电具有一系列明显优势，其全生命周期的碳排放量非常低，但还需要突破聚光成本高、热功转换效率低等问题：ＩＴＥＲ是人类彻底解决能源问题的梦想，国际专家预测估计到２０５０年才能有成熟应用阳“。在新材料产业方面，微电子和光电子材料，新型功能材料发展相对较快，纳米材料已在部分领域得到应用，智能材料的发展相对滞后。新材料是基础产业，对经济社会发展和国防建设具有举足轻重的战略作用，应当置于优先发展的战略地位。２１武汉理工大学硕士学位论文市场饱和度图３．１我国战略性新兴产业发展阶段示意图资料来源：顾海峰．我国战略性新兴产业的业态演进川．证券市场导报，２０１１，“）：２４—２７．生物医药产业和海洋产业刚刚起步。在生物医药产业，我国新药研发疫苗、抗体、组织器官工程等技术取得实质进展，鉴定了一批疾病相关的功能基因，解析了一批重要蛋白结构，发现了一批药物靶标，为新药创制提供了技术来源嘲。我国疫苗与抗体研发达到国际领先水平，有效支撑了我国重大传染病和重大疾病的防控。在海洋产业，我国近海油气勘探开发等多项技术处于国际先进水平，我国３０００米水深半潜式钻井平台已进入制造阶段，研制成功了工作深度从几十米到６０００米多种探海资源探查装备，为实现由浅海向深海的战略转移，支持蓝色经济发展奠定了重要的技术基础。３．１．２我国科技金融的发展态势从发展现状来看，近年来，科技与金融的结合呈现加速态势，“科技金融”的提法受到广泛认同，围绕科技金融而出现的多层次金融组织体系、多元化融武汉理工大学硕士学位论文资服务、多样化产品供给组合日益丰富，成为经济金融良性互动的一个重要领域。特别是党的十六大以来，经济、金融和科技的改革在我国已经取得了显著成效，把科技创新提高到了战略的层面，并着手规划科技金一一｜，＿√融发展的金融保障体系啼引。从科技保险试点，“新三板”设立，到风险补助基金的建立，都体现了全面、深入、系统的宗旨，我国科技金融的发展已经进入到全面深化融合阶段。十六大以来，我国创投市场投资规模增长迅猛，如图３．２所示。中小板科技企业数量明显增加，据统计，中小板开办五周年之际（２００９年），科技企业的占比已经达到７３％（２７３家中小企业上市公司中），上市前后的平均研发费用由每家１５３０万元增加到２２５５万元，提高４７．４％；新增专利３２６８项，发明专利共３７４项，１８０家企业拥有同其主管产品相关的专利技术。“新三板”市场在２００９年全年累计成交１．０７亿股，成交金额４．８３亿元。尽管市场规模仍然较小，但是“新三板”扩容后的市场容量却不容忽视。：－＿刊Ｉ．．｜｜｜｜｜｜｜＾５３ｊ＼４二ｙ厂４１５／．●·ｌｙｍ２９９＞ｗ－４９—．／／＆燃／～ｕ＆００丽’四ｉｌｉｌｌ１００圈Ｉｌ曩■圈一冒ｌｌｌ１．Ｏ同时，随着科技金融市场的成长，我国也出台了相关，以进一步促进科技金融的发展，如表３．１所示。最具有代表性的是，于２００６年２月颁布了《国家中长期科学和技术发展规划纲要２００６．２０２０年》和《国家中长期科学和技术发展规划纲要（２００６．２０２０年）的若干配套》，其中科技金融是重要内容，各有关部门制定了财政性科技金融、性科技金融和商业性科技金融三大类措旌，进一步落实了纲要精神【５８】。武汉理工大学硕士学位论文表３．１我国主要科技金融一览表序号１名称颁布时间１９８５．１０．７颁布部门中国人民银行、科技部类型关于积极开展科技信贷的联合通知关于科学技术拨款的暂行规定中国工商银行关于开发贷款的若干规定科技贷款科技贷款科技贷款２３１９８６．１．３中国工商银行１９８６．５．１０４关于促进企业技术进步有关财务税收问题的通知ｌ９９６．４．７财政部、税务总局其他５关于进一步改善中小企业金融服务的意见１９９８．６．２０中国人民银行科技贷款６关于科技型中小企业技术创新基金的暂行规定１９９５．５．２１科技部、财政部创业风险投资７国家高技术研究发展计划（“８６３”计划）专项经费管理办法２００６．１０．１０财政部、科技部科技财力８关于改善对高新技术企业保险服务有关问题的通知２００６．１２．２８科技保险９关于商业银行改善和加强对高新技术企业金融服务的指导意见２００６．１２．２８银监会科技贷款１０关于进一步发挥信用保险作用支持高新技术产业的通知２００７．５．１０科技部科技保险ｌｌ科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法２００７．７．６财政部、科技部创业风险市场１２首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法２００９．３．３１科技资本市场１３１４促进科技和金融结合试点实施方案“十二五”科技及高技术产业发展规划思路２０１０．１２．２６科技部等五部门国家综合综合２０１１．４．Ｉ２４武汉理工大学硕士学位论文３．２我国战略性新兴产业科技金融发展的劣势寻找多样化的融资渠道，保证资金扶持，是当下我国战略性新兴产业发展的迫切需求，但是融资问题一直是制约我国高新技术企业的瓶颈。因此，解决这一关键性问题对推动当前战略性新兴产业的发展至关重要。随着近几十年的发展，我国的高新产业已经取得了长足的进步，但与发达国家相比仍然相去甚远。在“十二五”规划的感召下，推动我国高新产业和战略性新兴产业的发展逐渐成为各方关注的重点。目前，我国高技术产业和战略性新兴产业发展还面临着很多的问题，资金短缺问题尤为突出，特别是对于那些中小型的高技术类企业，由于规模小、风险高、信息障碍等诸多因素，难以得到足够的融资支持。３．２．１基于战略性新兴产业的角度（１）缺乏有形资产抵押现行的有关银行贷款原则要求银行贷款要用有形资产进行抵押，这对于高新企业要求过高，特别是对于那些中小型企业，虽然产权比较明晰，发展前景看好，但规模较小、资本金不足、缺乏有效的抵押和担保等问题，都使它们难以满足贷款条件。战略性新兴产业一般属技术密集型企业，原始积累仅有智力、知识产权和科研成果等，即使有部分有形资产也仅是几台计算机，少许精密设备仪器等少量的符合抵押条件的固定资产，因此扩展企业信贷受到，特风险投资业务发展缓慢，金融与高新技术缺乏沟通和资源“整合”。（２）高风险性和强周期性特点的战略性新兴产业具有高风险性和强周期性的特点。战略性新兴产业从构想到研发，再到商品化和市场化，期间要面临种种风险，包括技术风险、市场风险、金融风险以及管理风险等【５９】。例如，一项研究在其过程中，很有可能会突然出现另一项比其更有前景和商业价值的成果问世，而使其中途夭折；或者一项研究Ｍ，Ｎｗ］投入商业领域就被另一项更好的成果所代替，而使其商业价值大大缩减；或者有些研究在中途由于突发原因而被迫停止。对于这种高风险的科技项目，金融机构很难对其风险进行科学评估，从而也抑制了部分高风险贷款。再加上战略性新兴产业的强周期性特点，在其生命周期的每个阶段需要就各个阶段的行业发展特点寻找配套的融资途径。从事战略性新兴产业的企业在武汉理工大学硕士学位论文发展初期，往往很难获得金融机构的信贷支持。主要有三个原因：一是新兴技术及其商业模式存在巨大的风险，银行出于控制风险考虑而不愿提供信贷支持；二是高新技术企业往往规模较小，有专利技术但缺乏固定资产，导致难以从银行获得抵押贷款；三是中小企业在开始阶段往往没有盈利记录或缺乏良好信用历史，又难以找到合适的担保人，因而也难以获得担保贷款。另外，现有法律规定金融机构对高新技术企业的信贷支持只能要求固定利率，即收益是固定的，这导致其在承担新兴技术创新成果产业化高风险的同时，无法实现与高风险相对等的高收益，从而降低了金融机构对高新技术企业的信贷积极性。（３）直接融资难我国资本市场对企业直接融资设有最低资本规模、存续时间、净利润等诸多门槛，如公司股本总额不少于５０００万元、最近三年连续盈利等。很多新兴技术企业要么正处于成长期，缺乏盈利记录，要么存续时间较短，无法达到在主板、中小板或创业板上市的要求，难以从资本市场进行直接融资。３．２．２基于金融机构的角度（１）信贷策略障碍目前各商业银行的信贷业务，普遍倾向于“大城市、大企业”战略，国有商业银行如此，股份制商业银行也是如此，本来在金融体系设计中重点服务于中小企业和个体私营经济的地方法人商业银行，也同样存在着这一倾向【６…。商业银行普遍对企业实行贷款信用评级制度，只有企业达到较高的信用等级才能取得贷款支持。例如，四川省工行要求对ＡＡ级以下企业贷款必须退出，四川省农行要求对Ａ级以下企业的贷款申请根本不予考虑。由于评级制度本身的缺陷，企业很难达到较高信用等级，尤其是中小企业，大部分从未取得贷款，也没有贷款记录，因此也没有信用等级。商业银行“大城市、大企业”的信贷策略，导致银行信贷向大企业和上市公司的过度集中，出现了少数大企业、也导致了银行信贷风险的过度集中。（２）发展意识障碍商业银行的商业化、市场化意识不强，在防范化解金融风险的问题上未能充分发挥有效信贷增量的作用。商业银行的信贷风险主要表现为不良贷款占比较高，因此降低信贷风险的途径不但可以通过减少不良贷款数量的方式，也可以通过增加有效信贷投入的方式，在目前宏观经济环境较紧的情况下，减少不良贷款数量的难度要大得多，如果商业银行都倾向于收回贷款，由于乘数效应２６武汉理工大学硕士学位论文的存在，必然导致货币供给的多倍紧缩，经济环境会进一步恶化，银行的信贷风险也会进一步积聚。目前，金融监管理念强调以发展的方式防范和化解金融风险，但部分商业银行仍然不重视通过有效信贷投入的增加，稀释和降低信贷风险。在这种防范化解金融风险的内部管理下，基层商业银行只注重争夺已经形成的优质客户，不注重研究市场、研究企业，缺乏培养基本客户群的战略意识，缺乏通过积极支持企业发展壮大促进自身业务发展，提高盈利水平的经营理念，导致信贷工作难以深入，许多具有良好发展前景的科技型中小企业不能得到及时的信贷支持。（３）金融产品创新障碍商业银行对开展新业务的自主权小，风险控制与信贷激励不对称，对金融产品创新缺乏积极性，除传统的存贷款和结算业务外，无法提供完善的金融服务【６ｌ】。金融机构执行国家统一的利率，最关心的是贷款本金和利息能否安全收回，而不是资金需求方的投资回报率。特别是战略性新兴产业中的成长性企业具有高投入、高风险、高回报的特点，与金融机构要求的贷款资金以安全为首要的行规相冲突。国家对中小企业和高新技术产业没有一套完整的信贷，也缺乏权威性的科技项目评估机构，企业在融资时缺少担保机构，致使处于创业初期和成长阶段的融资普遍困难，很难取得规模效益。３．２．３基于部门的角度基于角度，主要体现在配套障碍。信贷离不开当地部门一系列配套的配合。（１）从地方财政来看，支持战略性新兴产业发展，离不开地方财政出资并牵头建立的“三项”担保基金的作用，财政贴息技改贷款和国家助学贷款也都需要地方财政给予贴息支持，但实际操作中，地方财政的作用发挥不够。（２）从消费信贷来看，住房和汽车的产业链条都比较长，住房消费和汽车消费对内需的拉动作用非常明显，但实际中却存在着银行大力宣传，商业银行积极推动，但房管、车管、工商和执法等部门运作程序不够规范、收费过高，极大的制约了消费信贷业务的迅速发展。（３）从金融环境来看，一方面，缺乏“诚信文化”建设和引导，道德风险严重，导致了金融环境差。风险投资机构行为的短期化严重制约了新兴技术的产业化发展，特别是国有创投公司和引导基金与民间资本争相投资风险小的后期项目，财政投入的引导放大效应有限，不利于战略性新兴产业武汉理工大学硕士学位论文的形成和发展。另一方面，科技金融市场建设滞后，缺乏完善的科技金融扶持体系。当前，多元化、多层次的投融资机制尚不健全严重制约了我国战略性新兴产业的发展。例如我国在新能源、航天航空、生物医药、海洋工程装备等领域都已经具有了一定的技术储备优势，但由于缺少外部资本有效投入而未能同步形成较大产业规模。３．３我国战略性新兴产业科技金融发展的优势战略性新兴产业是一个国家或地区实现未来经济持续增长的先导产业，对国民经济发展和产业结构转换具有决定性的促进、导向作用，关系到国家的经济命脉和产业安全。从我国当前的经济社会条件来看，我国大力培育战略性新兴产业，不仅是目前应对国际金融危机，促进经济发展的有力手段，更是未来提升综合国力、向全球经济制高点迈进的重大战略选择。培育和壮大战略性新兴产业不仅是十分必要的，而且是可行的，基于战略性新兴产业的科技金融创新已成为大势所趋。具体来讲，目前我国战略性新兴产业科技金融发展和创新的优势条件有：（１）国际战略性新兴产业发展还处于起步阶段。目前，世界各国战略性新兴产业发展多处于起步阶段，并未形成某一国家或地区的绝对领先优势。这一方面意味着该领域拥有巨大的市场潜力空间，只要首先掌握核心关键技术，就能够通过“先发优势”在未来国际竞争中获得主动；另一方面，这也意味着我国与发达国家站在同一起跑线上，可以摆脱传统产业发展的劣势束缚，集中资源培育战略性新兴产业，以获得跨越式发展。（２）我国目前已具备良好的战略性新兴产业发展基础。近年来，得益于经济发展和国家投入的不断加大，我国整体科研能力有了极大提高，在很多战略性新兴领域研发水平与发达国家差距很小，甚至具有领先优势。以物联网产业为例，我国在此领域的技术研发已有十年，一批关键技术取得重要进展，在标准制定、应用示范等方面已走在世界前列，己建成全球规模最大的ＩＰｖ６互联网，初步形成了完整的产业链。另外，我国还具有他国无法比拟的资源优势，富产锰、铁、钒、磷、稀土等稀有矿产资源，这些都是发展电动汽车等新兴产业关键零部件所必需的原材料。（３）对战略性新兴产业的扶持力度不断加大。从发展的环境来看，高度重视相关产业的培育和发展。多次明确武汉理工大学硕士学位论文提出要大力支持战略性新兴产业，抢占新兴产业的制高点。在２０１０年３月８日举行的“加快经济发展方式转变，大力发展战略性新兴产业”提案办理协商会上，、财政部等部门负责人表示，将通过多方面举措，促进战略性新兴产业发展。此外，各地也纷纷出台一系列发展规划和意见，为战略性新兴产业的发展营造良好的环境。此外，相对较低的研发和制造成本，也是我国发展战略性新兴产业的优势所在。总之，当前我国已具备培育战略性新兴产业科技金融发展的基础条件，只要尽快在关键领域获得核心技术的突破，就完全有可能在未来的竞争中抢占制高点，促进战略性新兴产业成为推动我国经济社会全面可持续发展的新引擎。２９武汉理工大学硕士学位论文第４章战略性新兴产业科技金融创新模式构建４．１科技金融创新模式构建的原则４．１．１基于传统科技金融融资方式的原则传统的科技融资模式是科技金融模式的创新基石，是基础原则。传统的科技金融融资模式一般为单维模式，分为间接融资模式和直接融资模式。间接的融资模式主要是以银行体系为主导，主要是包括一般银行融资和科技银行融资；直的接融资模式是投融资双方的直接交易，主要包括以风险（创业）投资和创业板、产权交易陋“。一般银行融资是指一般的商业银行贷款。科技银行不同于传统的商业银行。一是贷款客户不同；二是贷款依据不同：商业银行主要依据流动性、安全性和效益性“三性”原则发放贷款，科技银行则通常借助风险投资，构建风险管理架构。科技银行主要为风险投资，而创新型高科技企业往往伴随高风险，所以其专门为高科技企业提供金融服务。风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基金在法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，也通过这种方式鼓励风险投资的发展。创业板在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。创业板市场最大的特点就是低门槛迸入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会，促进企业的发展壮大。产权交易，是指资产所有者将其资产所有权和经营权全部或者部分有偿转让的一种经济活动。这种经济活动是以实物形态为基本特征的出卖财产收益的行为；是多层资本市场的重要组成部分。其职能是为产权转让提供条件和综合配套服务；开展咨询、信息发布、组织交易、资金结算交割、股权登记等业务活动怕“。４．１．２分阶段支持的原则战略性新兴产业的生命周期不同阶段的风险特征差异较大，针对战略性新兴产业在种子期、初创期、成长期和成熟期等不同成长阶段所对应的不同层次、３０武汉理工大学硕士学位论文不同功能的融资需求，充分发挥的引导作用和市场的纽带功能，通过债权融资、股权融资、上市融资等多种方式，本文遵循“战略性新兴产业梯形融资方式”，如图４．１所示，以便有效地解决战略性新兴产业融资难题。尉主、中小、创业板、ＯＴＣ、海外资本市银行贷款、小额贷款公司创业引导基金、商业基金、ＶＣ、ＰＥ画堕晕创业引导基金、商业基金、ＶＣ、ＰＥ银行贷款、小额扶持资金贷款公司主、中小、创业板、ＯＴＣ、海外资本市企业内源融资图４．１战略性新兴产业梯形融资方式。圈战略性新兴产业梯形融资方式以提供量体裁衣的融资服务区别于传统单一的融资方式，是一种随战略性新兴产业的发展而动态适配的引导、民间资金积极参与的社会化投融资解决方案，是一次重要的机制创新，利于为企业提供全面、综合的金融服务，同时有助于金融机构之间业务的合作和综合化发展。种子期的战略性新兴产业处于酝酿阶段，对未来市场的预期存在很大的不确定性，且无“有形”的可供抵押资产。因此，此阶段应构建完善的科技和金融联合机制，筛选后备项目；以引导投资为主体，积极引入科技担保产品和研发税收优惠，增加天使投资基金规模，为种子期企业提供资金支持。初创期企业一般缺乏业绩支撑，制度不健全，信用制度尚需完善，很难从银行等金融机构和证券市场融资。该类企业的融资应该更多地依赖科技金融创新体系中具有背景的市场主体来完成。成长期企业各方面的资质有所提高，盈利能力、可抵押资产较初创期会显著改善，信用评级也会提升。该类企业的融资需要充分选择市场，利用金融市场自发机制来完成企业的融资活动。鼓励企业积极申请性和商业银行的科技贷武汉理工大学硕士学位论文款，积极寻找知识产权抵押贷款，建立中小企业集合债券。成熟期企业经营风险减少，盈利水平提高，营运、财务、管理等制度趋于健全，企业的融资渠道拓宽，融资能力明显增强，可选择的融资方式也增多。成熟期企业，一方面，在资产质量、规模方面满足金融机构贷款的条件；另一方面，经营规模壮大，财务状况改善，开始尝试自我投资的方式。因此，应鼓励成熟期战略性新兴产业利用科技信用保险等手段丰富融资渠道，特别是培育优秀企业到创业板及中小板融资。４．２．３引导的原则在科技金融模式建设中发挥引导作用的同时，应充分调动银行、风投机构、证券公司、担保公司、行业协会、高科技园区、中介机构以及企业等各方面的积极性。同时，需要特别强调的是，科技金融模式的创新虽然离不开的行政指挥，但其模式运行的主体应该让位于市场，各类社会资金的交易应坚持市场原则。主管部门在适当的引导基础上，尽力减少行政对市场的干预力度，以提高科技金融模式的运作效率。４．２．４突出共享的原则科技金融模式创新的目的是为了在各参与主体中实现资源的共享和利益的共享。因此，科技金融模式创新要以资源共享为核心，打破资源分散、封闭和垄断的状况，积极探索新的管理和社会资本协作共享的激励机制和良性发展的运行机制，形成资源共享、互联互动的有效运行体系。同时，在创新模式时要进一步加快推进制定和修改有关法律、法规、规章和标准，理顺各种关系，更为创新模式的运作提供法律和制度保障机制。４．２战略性新兴产业科技金融的模式４．２．１模式的创新架构基于战略性新兴产业的发展特点，科技金融的参与主体构成体系以及模式创新的原则，本文提出科技金融三方联动的发展模式，如图４．２，力图打破传统单一模式的局限性，为战略性新兴产业的发展提供一种全面综合的融资渠道。３２武汉理工大学颈士学位论文三方联动的发展模式是、银行、担保方三方围绕科技金融服务平台，合作互动，即出台对科技支行的扶持，科技支行对战略性新兴产业企业提供“低门槛、低利率、高效率”贷款，专业担保公司等机构对战略性新兴产业企业实行优惠的担保措施，同时服务平台提供间接和直接融资渠道咨询的多方位合作体系，充分分散贷款风险。图４．２科技金融创新模式４．２．２模式的功能定位（１）功能定位部门应从平台、、担保层面，为金融科技创新提供支持。一是搭建营销平台，促进银企对接。相关部门为科技支行搭建营销平台，集合银行、担保、保险、风险投资、产权交易等多层次的融资服务机构，建立多方合作、服务战略性新兴产业企业的长效机制。由科技部门、经信委（中小企业局）提供战略性新兴产业企业各类信息，召集银企对接会等。由各相关主管部门的产业专家、创投机构专业人员和银行组成科技项目专家评审组，对科技贷款进行专业化的评审。引导创业投资机构、风险投资机构以及其他中介服务机构加强和科技支行的资源共享和业务合作。二是创新银行与风投机构的合作模式。银行与风险投资机构在为企业提供融资的过程中，采取了不同的融资方式，即风险投资公司的股权和商业银行的武汉理工大学硕士学位论文债权。目前由于上的，“债权＋股权”合作模式为代表的投贷联盟在具体操作上并无固定模式，可以出台相关，为科技银行和风险投资机构全面合作提供支持，并在合作过程中不断地磨合和创新，真正探索出一条服务于战略性新兴产业企业新的资金融通渠道，为战略性新兴产业企业的成长提供全过程的资金支持。三是建立健全科技型中小企业信用担保体系。担保业是一个高风险的行业，代偿的风险难以避免，如果仅仅依靠微薄的保费收入很难弥补因代偿带来的损失。鉴于此，各级财政应积极应对，通过安排专项资金的方式，建立信用担保风险代偿基金，对担保公司的代偿进行相应补助。目前我国一些省市已经建立了风险补偿基金，今后应在更广的范围内进行推广。（２）银行功能定位银行应从机制、产品、流程层面，积极投身科技金融创新实践作为资金主要供给载体的银行，应在创新的基础上，与、行业组织、其他融资机构相配合，加强对战略性新兴产业融资问题的研究，通过产品、客户、渠道和考核等方面进行创新，积极探索针对战略性新兴产业的融资新渠道，为构建全新的战略性新兴产业管理体系和融资体系做出自己应有的贡献。一是以客户为中心，创新金融产品。考虑战略性新兴产业企业的生命周期，根据客户需求研发创新金融产品，对现有产品进行优化组合，为战略性新兴产业企业制定阶段服务方案。如战略性新兴产业企业的初创期，提供抵押业务、信用“创业一站通”，开发基金宝业务；成长期开展“科贷通”业务、应收账款质押业务、知识产权质押贷款、股权质押贷款，开发订单贷款、收入贷款等；成熟期提供“税融通”、“联保联贷”、法人账户透支等业务。二是创新无形资产质押融资新模式。战略性新兴产业企业由于缺乏高价值的有形资产，往往无法进行银行常规融资。但这些企业大多拥有自主知识产权或专利技术等无形资产，一旦产品投入市场具有较大盈利空间。银行应结合当地实际情况探索和建立无形资产质押融资的有效途径。三是优化操作流程，提高操作效率。在战略性新兴产业企业融资服务平台的操作中，具有申请企业户数多、发放笔数多、贷款金额小的特点。银行应运用其独特评判标准和流程专门开辟绿色通道，有针对性地优化设计调查、审查、审批与用信业务流程，统一授信标准和管理要求，在有效把控风险的基础上尽量提高效率，真正实现战略性新兴产业企业的批量操作。四是加强与部门的沟通与合作，借助部门的行政资源，加强对战略性新兴产业企业武汉理工大学硕士学位论文信息的了解和收集、降低银企间的信息不对称，同时通过争取科技贷款财政贴息等方式，降低战略性新兴产业企业的违约风险。（３）担保功能定位担保公司应从信用评级、费率优惠、风险分散层面，优化金融科技创新体系担保公司是担保体系的重要主体，在构建金融科技创新体系中可以从以下几方面进行完善：一是要加大对科技型中小企业融资担保，通过开发适合评价战略性新兴产业企业技术、市场、资信和财务状况的科学的信用评级体系，对战略性新兴产业企业做出准确的判断；二是争取的保费补偿或补贴，同时降低对战略性新兴产业企业担保的担保费率；三是争取加入再担保体系，分散为战略性新兴产业企业融资的担保风险。保险公司应从产品、客户层面，为金融科技创新提供风险防护继续推进科技保险业务，积极开发更多适合战略性新兴产业企业发展的险种，利用科技保险解决科研开发中的风险问题，为科研开发提供风险防护机制和保护体系。具体来说，一要创新保险产品，扩大和银行的合作。扩大贷款信用保证保险范围，根据战略性新兴产业企业的特点，积极开发适合战略性新兴产业企业的保险产品，建议在技术（产品）开发责任险，员工福利计划，财产保险等方面制定有关鼓：二是鼓励保险公司开发出对战略性新兴产业企业针对性强的保险产品，比如研发战略性新兴产业企业贷款保证保险，为战略性新兴产业企业向银行融资提供履约保证保险，弥补现行信用担保在支持略性新兴产业企业融资方面的不足，增强银行对企业投放贷款的信心；三是和银行相互推荐客户、评价客户，共同发挥对战略性新兴产业企业进行风险管理的优势。创投机构应从风险共担、投贷联盟层面，发挥分散新贷投资风险优势创投机构应充分发挥分散信贷投资风险的优势，建立全方位多层次的风险共担机制。可以将资金投向极具发展潜力的战略性新兴产业企业群体，以期吸收更多的社会资金，凸显创新基金的“杠杆效应”。联合银行组成投贷联盟，针对高成长性的战略性新兴产业企业，创投机构为企业筹划融资方案，与银行签订债权转让协议或股权认购配套协议，科技支行跟进对战略性新兴产业企业发放贷款，贷款如果出险，创投机构回购企业债权或股权。通过债转股贷款、期权贷款等创新金融服务产品，加大对战略性新兴产业企业的融资支持。（４）服务平台功能定位科技金融服务平台的功能主要包括投融资功能、引导与催化功能和综合服务功能。武汉理工大学硕士学位论文①科技投融资服务功能平台利用科技、招商、财政等部门与金融机构的密切合作关系，按照国家促进战略性新兴产业企业发展的，深入了解战略性新兴产业企业的资信状况、盈利能力、技术水平、市场前景和发展潜力等方面的情况，寻找优质的科技企业和科技创新项目，及时推荐给投资机构和金融机构。投资机构和金融机构通过平台将融资业务品种介绍给企业，并根据战略性新兴产业企业的需求，创新融资服务，提供存款、贷款、结算、担保、股权投资、融资顾问等方面的服务。通过投融资平台的服务功能，实现资金需求方和提供方的“无缝对接”。⑦科技创新引导与催化功能科技投融资平台中的风险投资基金、中小企业担保机构和小额贷款机构优先战略性新兴产业企业，充分运用自有资金，通过参股、贷款、担保等方式支持战略性新兴产业企业。平台特别注重有针对性的在战略性新兴产业企业初创期和发展期给予资助，强化“天使投资”角色，体现科技投融资平台的引导功能。同时通过科技投融资的放大和拉动效应，使有限的科技投入发挥“四两拨千斤”作用，以激活更多的社会资本、民营资本进入到科技创新领域。③综合服务功能科技金融服务平台聚集了银行、证券、保险、基金、信托等各类金融机构，有利于为企业提供全面、综合的金融服务，同时有助于金融机构之间业务的合作和综合化发展。尽管中国金融业仍然延续着分业经营的模式，但银行、证券、保险机构之间的交叉持股和业务合作已经启动，与国际经营模式接轨已是大势所趋。科技金融服务平台可以通过自身的聚集效应推动中国金融业的综合化经营，为战略性新兴产业企业提供综合化金融服务。４．３模式的运作机制科技金融创新模式的运作是以科技金融服务平台为核心，、银行、担保三方积极参与配合，为战略性新兴产业开拓融资渠道的过程。地方利用自身优势，积极与相关金融机构沟通，达成金融合作协议，充分发挥的组织协调及监督能力，搭建科技金融服务平台，以帮助战略性新兴产业企业实现融资。科技金融服务平台运作过程如图４．３所示。武汉理工大学硕士学位论文签订相关的合同、监督等图４．３战略性新兴产业科技金融服务平台运作机制该平台在相关制度培育和指导下，按要求承担或协助金融机构承担客户开发、评审、组织民主评议和贷后管理职能。通过该平台，战略性新兴产业可以快速掌握各类规定和，提出自身的发展需求，宣传自身的发展优势，与金融机构进行有效的沟通并得到融资，逐步扩大企业经营规模；金融机构可以快速掌握高新技术企业的信用信息及融资需求，结合外部信用评级结果可以更好地控制信贷风险、降低信贷成本，可以有选择地与优秀的担保公司开展合作向高新技术企业提供更合理的金融产品；各部门可以逐步了解战略性新兴产业的发展需求，完善、修订法规，为战略性新兴产业提供更好的金融支持环境；另外还可以逐步推广并规范担保市场、信用评级市场的业务开展，逐步提高“信用”在社会中的影响力，建立良好的信用环境，打造信用社会。从图４．３中可以看出，该平台以信用平台为基础，投融资平台为主体，中介服务平台和信用担保平台为两翼。在此，需要特别说明一点：根据前面相关分武汉理工大学硕士学位论文析可知，担保公司本质上属于中介机构，但在战略性新兴产业融资过程中，担保公司经常与银行等金融机构合作，为战略性新兴产业融资提供服务。鉴于此，本文特将担保公司从中介机构中分离出来，成立专门的担保平台，与中介平台一并作为科技金融服务平台的两翼，共同为促进区域内科技与金融的有效结合而服务。投融资平台、中介服务平台和信用担保平台将融资企业及个人的信用信息反馈至信用平台，通过信用平台融资决策的民主评议和企业间较强的同行压力、群众压力的互动，增强对融资企业风险和信用硬约束、防范风险，弥补信用和制度缺陷。同时，投融资服务平台、中介服务平台和信用担保平台也可随时从信用平台获取相关企业和个人的信用信息，便于做出科学的投融资决策。由于战略性新兴产业尤其是中小企业本身存在着高投入、高风险、高收益的融资特点，担保平台的介入将有效化解银行的信贷险。通过担保比例的设定、担保机制的创新，有效规避道德风险和逆向选择的发生。投融资平台与信用担保平台的有机结合，将充分调动银行、担保公司、融资企业的积极性，疏通融资的渠道。同时，资产评估机构、投资管理咨询公司、会计事务所和律师事务所等中介机构的介入，对于金融市场支持高新技术企业也具有积极的推动作用。武汉理工大学硕士学位论文第５章战略性新性产业科技金融创新模式驱动因素的回归分析以上研究因为局限于定性分析而缺乏可操作性，本文为了克服这一缺点，将采用回归分析方法，对模式中的、银行、保险类机构这三大主要驱动因素对战略性新兴产业发展的资金投入进行实证分析，利用定量分析论证模式的可行性。５．１数据来源与处理说明５．１．１研究对象本文以、银行类机构和保险类机构对战略新兴产业发展资金投入作为研究对象，以分析这三个变量对推动战略新兴产业发展的重要性及相关性。即从投入（各变量的资金投入）与产出（总产值）的角度进行探析。５．１．２数据来源数据主要来源于（（２０１１，｝１Ｅ中国高技术产业统计年鉴》、（（２０１１年中国统计年鉴》和（（２０１２年中国高技术产业统计年鉴》、（（２０１２年中国高技术产业统计年鉴》。为了研究规范化的需要，本文依据战略性新兴产业的定义，主要从生物医药业、高端制造业、通信技术、电子计算机和新能源新材料五个重点行业收集和整理数据，选取了２００７年至２０ｌＯ年的各变量原始数据作为研究样本，进行分析。基础条件中选择的自变量包括：Ｘｌ代表对战略性新兴产业的资金投入，ｘ２代表银行等金融机构对战略性新兴产业的信贷投入，Ｘ３代表保险公司等非金融机构对战略性新兴产业的资金担保投入，Ｙ表示战略性新兴产业总产值对总ＧＤＰ的贡献水平。通过整理，各个变量的年原始数据值和统计特征值如表５一ｌ至表５．５所示：３９武汉理工大学硕士学位论文表５．１资金经费投入（ｘ１）的原始数据单位：万元项目２００７年２００８年２００９焦２０１０年合计生物医药业６５８８３６７９０８７９９９６２２１１２２６２６２３６７２１９８高端制造业４２５９３８５１９８６９６５７８２２９２８４２７２５３２０５６通信技术３２４５２０８４０２９３８４４５４８４８６５７２４０９４１７５４７１７２电子计算机８１８１６９８０８９６０９８８６６５１１７５６６１３７９１４５５新能源新材料７８７６５０８０１９９４８４０４９９８７８３００３３０８４４３合计５９３５８０１６９５１０８６８０３１６９３９９３２７４４３０８５１３２４表５．２银行类机构信贷投入（Ｘ２）的原始数据单位：万元项目２００７笠２００８芷２００９芷２０１０年合计生物医药业４６５４９８４７６５５５５３６７８７５８９７６６２０６８６０６高端制造业４０９７６５４５８６５３４７９９６６４９０７６５１８３９１４９通信技术１２５６７５０１５６８９４２１６８５４９８１８６４３４６６３７５５３６电子计算机７８６５４４７９８７４３８２６７６５８５４３２５３２６６３７７新能源新材料６８７５３３６９５６８０７１４６７７７３４６９８２８３２５８８合计３６０６０９０３９９８５７３４２４３６９３４５３３９００１６３８２２５６表５－３保险类机构担保投入（Ｘ３）的原始数据单位：万元项目２００７年２００８正２００９正２０１０芷合计生物医药业３６７８９９３８７６４４４１４５７０４３５６７８１６０５７９１高端制造业２９０８７６３２３４５７３５７８７９３７８９７０１３５１１８２通信技术１０９７６６５１３５６６７４１６５３３３６１８５３５６８５９６１２４３电子计算机５６７８３４５８９０６５６４３２２６６８５６５４２４８５７７９新能源新材料５０６７７８５３６３８９５５８６５２５８０３３２２１８２１５ｌ合计２８３１０５２２８０５５８５３６２７６６３３９３４２０２１３５８６１４６武汉理工大学硕士学位论文表５—４战略性新兴产业每年总产值的原始数据项目２００７盆５０４６１１０２５２５０８８３７４９０３１８７６１４５９４０１０．１３单位：亿元２０１０年７４７０９１５９８３５９３０４５７１９３８２９１１９６２４７１３．１２２００８笠５７０８７１１９９２８１５２３９０４７３３６２２１５９１０７１０．８６２００９钜６０４３０１３５３２８９７４４２８４５３５７２０１６９３２２１１．５４合计２４２６８７５１７５１１８１４４１６５１０１１３９５０９６７０６１６生物医药业高端制造业通信技术电子计算机新能源材料合计占总ＧＤＰ比值（％）表５．５各个变量的面板数据统计特征值指数ｙＸ１Ｘ２Ｘ３Ｍｅａｒｌ１．４８４１００２．８４６２４６１．４８６５９１１．０３９８００Ｓｔｄ．Ｄｅｖｉａｔｉｏｎ１．１１２３００１．７３７１７５１．２５６２４２０．６６９０００资料来源：ＳＰＳＳ统计分析的结果输出值５．２回归模型分析在模型构建上，本文初步选用了回归分析方法。回归分析预测方法有很多类型，依据自变量和因变量之间的相关关系不同，可分为线性回归预测和非线性回归预测。本文属于多元回归分析，考虑到驱动因素对战略性新兴产业发展的作用不可能是完全的线性关系，因为影响战略性新兴产业发展的因素是很复杂的，而某些核心驱动因素对战略性新兴产业发展所起的作用可能是非线性关系，因此，本文采用对数回归模型。科学的研究需要实证的数据作为支撑。实证研究的过程中，本文将所有的解释变量（Ｘｉ）对被解释变量（Ｙ）进行回归分析，并确定回归方程。根据条件，本文建立的多元回归表达式为：Ｙ＝Ｃ＋ａｌｌｎＸｌ＋ａ２１ｎＸ２＋ａ３１ｎＸ３＋ｅ（５—１）利用ＳＰＳＳ的回归分析得到回归方程：４ｌ武汉理工大学硕士学位论文Ｙ＝－５．９５３４５８－１－０．７１１２０９４１ｎＸｌ＋０．５４７８９９３［ｎＸ２＋０．３７９３４４２ＬｒｔＸ３＋￡（５—２）表５．６回归分析结果ｖａｒｉａｂｌｅＣＸｌＸ２Ｘ３Ｃｏｒｒｅｌｍｉｏｎ．５．９５３４５８Ｏ．７ｌ１２０９４０．５４７８９９３０．３７９３４４２Ｓｔｄ．ｅｌＴＯｒ２．８５１６５７０．００００８６５０．００１２６５００．００４５７１１Ｉ＂－ｓｔａｔｉｓｔｉｃ．１．３９６１２６１．７６４３３２０．８７３３１９１．２９９８５７Ｐｒｏ０．０００００ｌ０．０７８５４３０．０７５３３９０．０６５９７１资料来源：ＳＰＳＳ统计分析的结果输出值为证实模型的实践性，本文将２０１１年的相关指标带入检验，基本合理，验证本文提出的归回模型的可行性。５．３实证结果分析根据多元回归分析，影响战略性新兴产业发展的驱动因素权重排序为：对战略性新兴产业的资金投入，银行等金融机构对战略性新兴产业的净投入，保险公司等非金融机构对战略性新兴产业的资金担保净投入，同时，也可以观察出三大驱动因素的关联性很大，相互协调功能在推动战略性新兴产业的发展中发挥着不可忽视的作用。从某种意义上证实了本文提出的三方联动科技金融模型的可行性。具体来看，经费投入（ｘ。）、银行类机构信贷投入（Ｘ２）、保险类机构担保投入（ｘ３）与我国战略性新兴产）ｌｋＧＤＰ贡献水平呈正相关关系。总体上而言，各个解释变量都通过了检验。基本分析如下：（１）经费投入分析战略性新兴产业研发或产业化所需经费巨大，且投入绩效存在一定的不确定性，企业出于对风险的规避一般不肯贸然进入。从发达国家的经验来看，在新兴产业投资领域具有重要的导向作用，给予直接经费资助是各国支持新兴产业发展的重要手段。战略性新兴产业发展战略提出之后，我国加大了节能环保、新能源汽车产业发展和新能源开发的资金投入力度，２０１０年预算安排的节能减排和可再生能源的专项资金分别达到５００亿元和１０９亿元。我国对新兴产业的经费支持主要基于三方面：一是直接注入资金资助新兴产业的研发活动。二是发４２武汉理工大学硕士学位论文挥资金的引导作用和杠杆作用，进一步拓宽融资渠道。如为战略性新兴产业引入风险投资机制，设立创业投资基金、股权投资基金、信贷基金以及专项贷款，重点支持种子期或初创期科技型中小企业的技术创新。三是发挥策性金融功能，为新兴产业的发展提供贴息、无息贷款和融资担保等等ａ在模型中，经费投入对我国战略性新兴产业ＧＤＰ贡献水平的驱动作用贡献较大，相关系数为０．７１１２０９４。这与前面理论部分吻合，实际上，资金在战略性新兴产业整个科研活动和投融资活动中起到很大的引导作用。科研投入与产出水平越高越有利于战略性新兴产业的跨越式发展。（２）银行类机构信贷投入分析信贷资金作为资金供给的一种重要形式，与产业发展之间存在着互动关系，这种互动关系在促进战略性新兴产业的发展中是非常必需的。银行对战略性新兴产业的支持，首要还体现在银行贷款，关键是要制定适合其产业特点的信贷，根据各战略性新兴产业的不同发展阶段采取差异化信贷策略。战略性新兴产业具有技术或市场更替快、不确定性大的特点，银行支持这些产业承担了额外的风险，针对这一问题，我国科技银行采取了一系列相关措施：首先，单独提供一份额外的“规模”奖励，连同财政贴息、风险补贴力度以及税收优惠，企业和银行的积极性大为提高。如，２００９年８月，央行曾对中小企业贷款给予额外的５％新增贷款规模优惠，收效良好。其次，以多种创造性方式为战略性新兴产业提供资本金。目前这一行业资本金极度缺乏，银行业创造性地解决了部分战略性新兴产业的股权融资需求。比如采取信托＋理财的方式，由银行发行理财产品募集资金，然后委托信托公司对企业进行投资；也可以发起成立战略性新兴产业投资基金，对受扶持产业进行支持。还有就是发起设立股权投资公司，对意向企业直接进行股权投资。此外，降低战略性新兴产业的融资成本。过高的资金成本必然制约企业研发投入和产品升级换代。银行为企业选好融资方式，并通过银行内部程序简化、人员精简等成本控制措施降低不必要的费用消耗，从而适当让利于企业。在模型中，银行类机构资金信贷投入对我国战略性新兴产业ＧＤＰ贡献水平的驱动作用贡献也较大，相关系数为０．５４７８９９３。这一结论可以从上述分析中得到验证，说明银行类机构信贷投入对我国战略性新兴产业的发展是必不可少的。（３）保险类机构担保投入保险资金参与战略性新兴产业建设符合新兴产业尚处于导入期的特点，后危机时代战略性新兴产业尚处于发展起步阶段，这一阶段战略性新兴产业处于４３武汉理工大学硕士学位论文产品生命周期的早期，具有投入大、周期长、风险高、规模小的特点。这些特点决定了保险资金等中长线资金的介入是十分必要的，充分发挥保险资金数量大、周期长的特点，参与培育战略性新兴产业，可以实现双方的共赢。目前，我国保险资金参与战略性新兴产业的路径选择主要采用了：以新《保险法》实施为契机，抓紧研究拓宽保险资金投资渠道的、法律，出台具体办法，由企业在法律、制度、办法框架内自主决策。同时，适当选择有实力、治理规范的公司开展试点。具体包括：采取股权投资、债权投资或其他方式参与战略性新兴产业建设；组建创投基金，以战略性新兴产业为投资对象；积极开发适应战略性新兴产业发展需求的保险品种，推动产业结构升级等。在模型中，保险类机构担保投入对我国战略性新兴产业ＧＤＰ贡献水平的驱动作用的相关系数为０．３７９３４４２。虽然，稍次于其他两种因素，但对我国战略性新兴产业的发展起到风险保障的重大作用。武汉理工大学硕士学位论文第６章杭州市战略性新兴产业发展的科技金融模式案例分析６．１杭州市战略性新兴产业发展概况近年来，杭州市非常重视战略性新兴产业，坚持把发展战略性新兴产业作为推动经济转型和产业升级、促进区域经济跨越式发展的重要举措，战略性新兴产业发展势头良好，进一步加快发展的产业基础基本形成。从表６．１、６－２可以看出，杭州市战略性新兴产业近几年的发展成效。表６．１杭州市战略性新兴产业产值及比重＼＼项目＼规模以上销售产值（亿元）２２６０．４２３９５．４２１５０．６２００５．９占规模以上工业销售产值的比重（％）２４．４５２６．０２６．２２９．２年份＼２０１０２００９２００８２００７资料来源：杭州市统计局表６．２杭州市战略性新兴产业利润及利税＼项目战略性新兴产业利润占规模以上实绩数增长率（％）３．５３５．２３．５战略性新兴产业利税占规模以上实绩数（亿元）２３４，３４２４０．１１２３４．３４年毋＼２０１０２００９２００８＼工业利润比重（％）３３．０９３８．１３０．８６增长率（％）６．３３２．３２１．０工业利润比重（％）２７．３２９．９２４．９Ｉ（亿元）１６４．１１１７３．１１１２７．９４资料来源：杭州市统计局具体来看，如表６－１、６－２所示的情况，杭州市近几年战略性新兴产业和高新技术产业发展十分迅猛，这既得益于杭州市发展战略性新兴产业具备的优越４５武汉理工大学硕士学位论文条件，如创新基础能力良好，优势产业比较突出，龙头企业引领发展等优势，更归功于杭州市科技金融创新的力度。杭州、市制定了一系列的和法规，有力地支持和促迸了高科技与战略性新兴产业的发展，在重点发展的七大战略性新兴产业领域，大多出台了引导发展、加大投入、吸引人才的扶持，专项资金累计约有２０亿元。该市的环境、市场经济机制、社会上强烈的创业与创新意识，再加上产业链上各环节的配套、较完善的金融服务与科技中介服务体系的支撑，初步形成了高新技术和战略性新兴产业发展的良好环境。不过，当前，杭州市的战略性新兴产业也处于一个机遇与挑战并存的特殊时期。尽管杭州市战略性新兴产业在很多领域取得了巨大发展，但是在科技金融方面依然存在居多问题，突出表现在以下两点：（１）技术成果转化率低，缺乏科技成果转化的服务机构。技术成果的转化率，是反映科技成果转化状况的最直接指标。据统计，杭州市目前技术成果的转化率大约为２０％左右。专利实施率还不到１０％，远远落后于发达国家，也落后于诸如韩国、新加坡等新兴工业化国家。这主要是因为中介服务体系比较弱小，虽然大专院校和科研机构的数量不少，但中介机构依然缺乏。大量企业难以获取适合的技术成果，而不少科研机构的成果找不到扩散的合适渠道，只能自己小规模转化，使先进技术成果的社会效益不能发挥。（２）企业规模比较小，缺乏自主创新能力。总体来说，杭州市企业的自主创新能力较弱，拥有自主知识产权的先进技术相对较少，实现商品化并形成知名品牌的更少。许多从事战略性新兴产业的企业都以贸易为主，做外国产品代理的较多。即使是出口自己高科技产品的企业也多处于高科技的中低端，并没有充分表现冉高附加值、高效益的特点。而且杭州市众多企业缺乏承担科研项目的实力和科技创新的动力，很多高新技术产品以模仿为主，缺乏真正的创新。由于技术水平较低，创新能力差，企业面临公司优势技术竞争的压力越来越大。总的来看，杭州市战略性新兴产业的规模化水平还较低，企业的规模较小，整体竞争力不足。６．２杭州市科技金融模式的实践及成效杭州市在科技金融的结合方面，有着无数个首创和第一，创造了科技型中小企业融资的杭州模式：按照“引导、市场化运作”的思路，改革科武汉理工大学硕士学位论文技资金使用方式，科技银行探索新的商业模式，性科技担保公司完善新服务方式，实现“政银保联动”（、银行、担保三方联动），同时搭建了杭州市创业投资服务中心投融资服务平台。在一个平台、三项支撑的基础上逐步形成了“四位一体”的科技金融发展模式，有效缓解了科技型中小企业融资难题，促进了科技成果转化和产业化，为实施“两创”总战略、支持科技人才创业、发展战略性新兴产业和推进经济转型升级提供了有力支撑。６．２．１支撑杭州市在解决融资难问题制度上的创新，主要表现在将资金投入在创业创新的引导上，改革和创新科技资金使用方式作为破解科技型中小企业融资难的突破口。杭州市创业投资引导基金是旨在通过扶持商业性创业投资企业的设立与发展，引导社会资金主要进入对初创期企业进行投资，不以营利为目的的性基金。２００８年４月，杭州市财政局、杭州市科技局等６部门出台了《杭州市引导基金管理办法（试行）》，正式设立杭州市创业投资引导基金，将市本级目标定为５年内设立引导基金１０亿元，杭州辖区（县、市）设立５亿元。（１）运作过程引导基金主要通过阶段参股和跟进投资两种形式，鼓励创投机构投资初创期科技企业。新设立三家国有全资基金受托管理公司，专门负责运作和管理，其中杭州高科技创业投资有限公司采取阶段参股方式、杭州通汇创业投资有限公司和杭州泰邦创业投资有限公司采用跟进投资模式，吸引资本推动杭州创业投资和创业企业的发展其原则是小额参股不控股，以保证社会创业投资机构和创业企业的决策及经营的性和商业化运作。阶段参股，即引导基金向创业投资机构进行股权投资，并在约定期限内退出，主要支持在杭州市发起设立新的创业投资机构，参股比例最高不超过新的创业投资机构实收资本的２５％，且不成为第一大股东。同时要求新设立的创业投资机构按不低于８０％的资金投向杭州市注册的企业，且３０％以上的资金需投向初创期企业或项目。创业投资企业未按规定向初创期企业投资的，引导基金有权退出岬Ｊ。跟进投资，即对创业投资机构选定投资的创业企业，引导基金与创业投资机构共同投资，按创业投资机构实际投资额３０％以下的额度跟进投资，单个项目原则上不超过６００万元。跟进投资对象原则上限于初创期企业。对被选中的投资项目和企业只要所在区县市引导基金跟进投资，市引导基金原则上按１：１的４７武汉理工大学硕士学位论文比例予以跟进投资。（２）取得成效引导基金重点投向电子信息、生物医药、新能源、新材料、环保节能、知识型服务业、高效农业等符合杭州市高新技术产业发展规划的领域。截止２０１０年，本市８亿元创业投资引导基金已经到位。市区联动，实现了资金的放大和倍数效应。杭州在国有创业资本引导下，成为以国内外民营创业资本为主体、资本规模循环扩大、资本进出良性循环、资本多元化、业绩优良的重要资本市场。杭州市利用已到位的８亿元基金，以阶段参股方式与深创投、赛伯乐、天堂硅谷等投资机构设立了１５个创投基金，基金总规模达２０．５亿元。这些基金累计签约投资项目３２个，带动社会资本６．０１亿元，放大倍数达８．７倍。以跟进投资方式累计投资项目２９个，出资金额４９３１．９万元，带动社会投资４．３ｌ亿元。聚光科技、安恒信息、远传通信等一大批在杭科技企业获得了投资，预计这批获得投资的企业中将有９或１０家可申报创业板上市。２０１０年，杭州市创业投资引导基金获“ＣＬＰＡ（中国有限合伙人协会）２００９至２０１０年度最佳引导基金ＴＯＰｌ０”称号。６．２．２科技银行支撑杭州市在消化吸收美国“硅谷银行”的经验的基础上，于２００９年７月８日正式成立杭州银行科技支行，为杭州市以科技型企业为主的战略性新兴产业融资开辟了一条新的渠道。科技支行的建立是杭州市构建新型科技金融模式、创业金融体系的创新实践。（１）运作过程杭州银行科技支行通过“支持＋科技担保＋额外风险收益补偿”的联合运作模式，支行内部实行单独核算，单独审贷；支行可以分享担保公司从贷款企业期权收益；对中小科技企业按照基准利率放贷，财政科技资金按贷款基准利率２０％给予科技支行补偿。同时，杭州银行还为科技支行量身定制了五个单独的信贷，至此科技支行享有更高的权限，其运作机制也更加灵活。①单独的客户准入标准，引入科技专家委员会，基于企业资质认定和产品技术含量对企业进行定性打分，作为信贷审核的参考；②单独的信贷审批机制，３０００万以内贷款无需上报总行，武汉理工大学硕士学位论文由总行派驻专职的审批人员审核，大大缩短了贷款时间：③单独的风险容忍，不良资产比例一般银行控制在０．８％以内，“科技支行”提高到３％以内；④单独的业务协同。一般的支行受行政区域，但是“科技支行”业务范围覆盖全杭州地区，业务上和地方支行进行业务的联动，贷款由“科技支行”发放，而管理则由其它支行进行；⑤单独的专项拨备，对所有科技型中小企业的贷款按基准利率执行，把市财政２０％贴息纳入专项拨备。（２）取得成效截止２０１０年１２月３１日，杭州银行科技支行已累计发放贷款１９．２４亿元，贷款余额１１．５亿元，信贷客户２２１家，备案起飞计划客户１４家，卓越计划客户７家。其中科技型中小企业信贷客户和发放科技型企业贷款均占总客户数和累计放款额的９３％以上，户均贷款在５００万左右，更有约１００家科技型企业首次获得银行贷款支持，各项数据均显示科技支行的贷款主要扶持了一批处于创业或成长期的科技型中小企业。通过对信贷客户产业结构的分析显示，６５％以上的企业符合国家战略新兴产业范畴。２０１０年科技支行的存款情况如表６—３所示。＼客户分类＼存款余额存款余额新增存款日均日均存款增加额表６—３２０１０年杭州银行科技支行存款情况项目（亿元）＼大公司客户１４．１１５．９２１０．５８５．６９３１６．１ｌ小企业客户１．９ｌ１．５１．０１ｏ．９２９９．１４零售业客户Ｏ．８６０，６６Ｏ．５２０．４２３１５．１ｌ合计１６．８８８．０８１２．１４７．０１任务完成率（％）资料来源：杭州市统计局６．２．３担保公司支撑２００９年，杭州市创新性地推出了基于保障的科技担保臣口“天使担保”，按照“引导、市场化运作”的思路设计，将原来对企业的直接资助改为担保风险补助，通过担保公司担保、银行贷款、风险共担的市场机制，将财政科技投入与金融资本有效对接，降低了贷款门槛，增强了企业获得资金的机会和能力，提高了财政科技资金使用效率，有效地缓解了科技型中小企业４９武汉理工大学硕士学位论文发展资金困难，促进其快速发展，在国内尚属首次。（１）运作过程改革原来无偿资助的“种子资金”，设立“科技担保补偿资金”，通过国有全资的杭州高科技担保有限公司，专门为杭州地区科技型中小企业提供贷款担保，发生代偿时，担保风险由“天使担保补偿资金”承担。经杭州市科技局认定属于战略性新兴产业范畴的企业，特别是科技类企业，需要融资时，向杭州市高科技担保公司提出申请，经高科担保、银行审核通过，由高科担保提供担保，银行提供贷款。同时约定杭州科技银行承担２０％风险，高科技担保公司承担８０％风险。若贷款逾期，首先由高科担保全额代偿，并由高科担保处置反担保物，反担保变现金额不足覆盖代偿额的，由高科担保和银行根据约定比例承担损失。（２）产品设计除了常规担保之外，担保公司针对战略性新兴产业的融资特点，不断进行创新担保，推出了创新担保产品，如表６－４所示：表６．４创新担保产品名称担保产品的特点将直接无偿小额资助改变后通过银行杠杆放大形天使担保成大额扶持的可能性做了探索，利用市场机制将初创期企业与扶持资金有效对接，最大限度提高财政资金使用效力与项目成功率的创新担保模式。申请企业获得资助补贴支持（如创新基金等），立性拨款预担保项后，资金到位还需要６—１２个月时间，担保公司为企业获得资助补贴支持的企业主要适用对象成立５年以内，注册资本１０００万元以内的中小企业提供无抵押担保，企业通过担保后从银行获得贷款，提前获得流动资金。申请企业以一定比例的公司期权作为反担保措旆，双方不能提供反担保物，但具备高速发展预期的初创企业有自主知识产权和实物抵押，不足额度少于１００万的企业期权担保约定期权的最初价格、期限以及回购价格，从而取得一定额度资金的融资方式。知识产权质押担保申请企业有实物抵押，但不足贷款额度，可采用知识产权质押作为信用放大部分。放大额度一般不超过１００万元。武汉理工大学硕士学位论文续表６－４名称订单／应收担保产品的特点申请企业拥有大额订单或者大额应收账款，企业如果缺少流动资金可以将应收账款和订单质押，从而取得一定额度资金。由担保公司、区、县（ＴＩｉ）科技局、银行、其它法人主体等三方或三方以上，共同分担贷款风险的融资方式。通过与民营担保机构合作，充分利用民营机构技术强、渠道广、机制灵活等优势，共担风险，共同为科技型中小企业融资提供担保服务。主要适用对象知名度较高的大集团、、事业单位和上市公司的企业不限（与县区的合作）不限（与社会民间资金的合作）账款质押担保联合天使担保分保、联保和反担保跟进保证对获得合作风险投资机构股权投资的企业，以企业的股不限（与创投机构的合作）贷款权质押，就可通过担保公司担保从科技银行获得贷款。（３）取得成效至２０１０年为止，科技担保创新产品已累计为全市４００家科技型中小企业提供贷款担保额达８亿元，如图６．１所示。２０１０年全市融资业务金额为２．７亿元，但２０１０年融资业务金额达４．１亿元，增长５１．７％，全市融资业务项目超过１５０个，企业１２１家，单户平均融资额达３３８万元。而且，同期该市已初步完成设立了小企业集合信托债权基金。２０１０年不同科技担保产业的担保额和增长情况如表６．５所示，２０１０年科技担保业务品种的担保额分布如表６－６所示。担曼６００００誓４００００里万２００００兀ｗ０份图６．１科技担保业务量武汉理工大学硕士学位论文表６．５按照科技担保对象产业分类＼≮日担保金额（万元）４１０００１２３００１５５５６６１０１４００８８２５同比增长（％）５１．７５９．２１５９．２１０３．４企业数（家）１２１６２１３２４１６３３单笔金额（万元）３３８１９８１２０２７５８８２６７对象＼＼业务总量天使担保大学生企业知识产权质押某余宅７．８％联合天使担保新增产品表６－６按照科技担保业务品种分类单位：万元生物产业８３４０ｌ产业类型ｌ担保额高端制造业５０１０新兴信息产业１５６７０新材料５８７０节能环保３２００合计３８０９０６．２．４服务平台２００９年７月，为了进一步发挥市创业引导基金的作用，实现创投公司和创业企业信息互动，缓解创投企业找项目难，创业企业融资难的问题，杭州市搭建了杭州创业投资服务平台。（１）运作方式杭州创业投资服务平台按照“搭台，企业主体，市场运作”的原则，以“为项目找资本，为资本找项目”作为宗旨，立足杭州、面向浙江、辐射“长三角”，由杭州创业投资服务中心、杭州市创业投资协会和杭州创业投资网站三部分组成，通过实体和互联网联动，集成杭州现有创业和投融资服务资源，为创业者和中小企业投融资提供全系列、专业化、一站式咨询服务。（２）取得成效服务中心现有会员机构累计已达１４５家，其中投资机构１００家，管理创业资本规模超过１００亿元；融资机构２６家，可提供担保的贷款规模在２５亿元以上；专利、律师、会计师事务所等中介机构１９家，形成了较强的创投集聚效应。共有４３家会员机构整体入驻创投服务中心或设立办事窗口，办公面积超过４０００平方米，初步形成了“金融超市”。５２武汉理工大学硕士学位论文服务中心自成立以来，中心每周定期发布投融资项目、开展区、县（市）专场活动，已累计组织项目发布会９６场，发布仓日投项目２０９项，为“贝达药业”等近２００家企业吸引投融资资金６．６亿元，为“天极峰宽带”等４３家企业引入风险资金５．３亿元。同时，中心还设立创业导师工作室，定期开设创业导师讲堂、投融资专题讲座，指导大学生创业。服务中心还与嘉兴、台州、义乌、宁波高新区和上海、南京、无锡、天津、深圳等地开展多种形式的交流合作，联合举办一系列科技企业投融资洽谈会等活动。总体来看，２００８—２０１０年杭州市累计投入财政科技金融资金９．２５亿元，为全市２８２家科技型中小企业获得各类投融资资金２９．５６亿元，其中约１０家企业将申报创业板上市，为科技型中小企业发展注入“新鲜血液”。可见，杭州市“四位一体”的科技金融发展模式为高新技术和战略性新兴产业的发展起着巨大的推动作用，足应成为我国各城市发展的借鉴。武汉理工大学硕士学位论文第７章战略性新兴产业科技金融的发展策略金融和科技两个要素相互依存和促进。金融是现代经济的核心，金融是多元化科技体系中十分重要的一个部分，也是支持我国科技发展战略的关键因素。科技发展需要金融支持，科技发展又会推动金融的发展，金融创新、金融业的现代化直接依赖于科技发展。我国科技金融服务体系的落后是影响我国科技发展水平的一个最突出的问题。我国目前尚未形成多层次、多方位的科技金融市场体系，很多有效的融资手段和金融工具没有得到充分的利用，资本市场的融资功能还没有得到有效发挥∞引。因此，需要进一步完善多层次科技金融支持体系，开拓科技发展的融资渠道。基于本课题的研究，本文建议从以下重点方面着手：７．１宏观发展策略（１）开拓科技发展的融资途径一是适当发行科技债券，积聚社会闲散资金，以此来扩大对战略性新兴产业的投资，缓解和释放科技信贷投放过度集中的压力与风险。二是建立专项科技发展基金，解决战略性新兴产业创新发展的资金需求问题。借鉴和采用国外“基金的基金”的方式，通过的有限资金吸收社会资金，共同组建专业投资机构旧１。选择专业管理团队负责投资运作，重点投资科技成果产业化项目及科技中小企业，实现资金在支持科技创新和产业化过程的示范和放大效应。三是加快发展保险业，增强和扩大保险对科技创新的渗透力与覆盖面。积极拓展科技创新的保险范围与险种，提高科技创新的保险份额，充分发挥现代保险业在科技创新中的经济补偿和资金融通功能。四是完善科技金融市场。通过整合地方性商业金融机构及其金融资源，组建地方性的科技创新专业银行，并且带动融资担保机构、资产评估机构、金融租赁和信托公司、法律和会计事务所等中介服务组织的发展。（２）完善中介服务功能，提高中介机构服务水平一方面，优化战略性新兴产业科技金融环境，完善中介服务体系建设，建立并培育科学权威的科技成果鉴定、评估、定价、监管等方面的中介机构，加强科技中介机构的服务能力；另一方面，完善征信体系建设，建立战略性新兴————＿＿－＿———＿＿＿＿＿———＿＿＿＿———●＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿－＿＿ｌ＿＿＿＿＿＿＿＿＿——＿＿＿＿－—－—Ｉ－＿＿＿＿＿＿———————————————一一亟坚里三奎兰堡主兰垡堡奎产业的无形资产评估体系，加快培育技术产权交易市场，建立全国性技术产权交易所联盟，提高科技成果的市场化水平，最终形成一支懂科技、懂金融、懂管理的复合型人才队伍。（３）加强科技创新的金融风险监测与一是通过合理的税率加大对技术改造与保护环境的资金投入，同时不断优化金融机构的信贷资金结构，实现科技与金融的良性互动协调发展。二是建立有关战略性新兴产业科技金融的监测制度，加强风险监控。加强对战略性新兴产业的景气分析，密切关注和监测科技发展中潜在的行业性风险和信贷风险，及时提示金融机构调整信贷投向和信贷规模，加强风险防范。金融机构要坚持审慎原则，密切关注科技产业的运行趋势及其景气变化，加强信贷管理与风险控制∽］。７，２微观发展策略（１）进一步完善以银行信贷为主的资金来源渠道首先，加快银行科技贷款经营机制的转换。根据总量控制的原则，把优胜劣汰的竞争机制运用到科技贷款的管理中。对企业申报的贷款项目，经科学评估论证后，选择技术起点高、经济效益好、符合国家产业的项目给予优先支持。其次，运用利率机制调节战略性新兴产业科技贷款的供求关系。按照科技贷款使用期限的长短，合理拉开利率档次，使投资期限短的科技贷款项目承担较低的利率费用。然后，在信贷上向战略性新兴产业倾斜。鼓励和支持银行对战略性新兴产业贷款实行财政贴息；银行要降低对战略性新兴产业的贷款最低资金，简化贷款审批环节和手续；商业银行要扩大对战略性新兴产业的贷款规模，同时探索多种贷款抵押担保形式。最后，积极推进科技贷款项目管理方式的多样化，创新管理方式。一方面，积极推动科技贷款的承包制管理，通过招标承包的方式，把科技贷款项目的经营管理机制同科技项目负责人的责权利机制有效地结合起来，从而保证其按期发挥效益。另一方面，加强财务监督力度，由银行对战略性新兴产业的科技贷款的使用过程实旌的监督和管理。另外，应该实行战略性新兴产业科技项目经理负责制，使科技贷款项目的所有权与经营权分离的管理办法，从而避免人为因素所导致的科技贷款项目的失误。（２）创新多种金融和金融工具支持战略性新兴产业的产业化进程武汉理工大学硕士学位论文战略性新兴产业发展的不同阶段具有不同的风险特征和资金需求特征，因此需要建立健全一整套支持创新的天使投资、风险投资、股票市场、垃圾债券市场、收购市场、再担保基金、创业投资母基金、知识产权法律、狙击型知识产权诉讼等环环相扣、有机协同的投融资机制呻１。第一，大力发展培育战略性新兴产业信用评估、知识产权评估方面的科技服务业。第二，建立科技型企业融资联合担保平台，积极引导金融机构创新科技金融服务，建立适应科技型中小企业融资特点的信贷体系和保险、担保联动机制，促进知识产权、无形资产质押贷款等金融创新。第三，积极推进各地区推出场外交易市场，加快建设全国性的ＯＴＣ市场体系。第四，规范引导基金的定位和运作模式，积极培育天使投资。第五，建设适应新形势要求的创业风险投资机制。淡化国有创投年度增值保值考核要求，优化国有创投投资和资产转让制度，健全国有创投决策机制和激励机制，制定以自主创新为目标的国有创业投资机构评价、考核和管理办法，从源头上建立起符合战略性新兴产业和创业投资业发展规律的性保障体系。第六，大力培养既懂技术，又懂金融，具有国际视野的复合型人才，完善科技金融服务的人才队伍建设。（３）建立全国科技金融服务平台，搭建桥梁共促科技成果转化科技金融工作涉及面广，市场化程度高，涉及到的行业和部门多，需要创新的机制内容多，科技成果、科技经费等资源需要进行专门管理，科技企业、项目与金融机构的对接需要专门的机构进行落实旧１。建议建立全国范围的战略性新兴产业科技金融服务平台，以平台为纽带和工具，搭建起与各类投融资机构紧密联系、集成各类投融资机构构建科技型企业投融资服务网络的枢纽。一方面聚集科技、金融、财税、企业资源，打开促进科技成果转化的和操作空间。另一方面实现科技部门的专家信息、成果信息、银行金融机构拥有的信用信息、信贷信息、效益信息等资源的共用共享，降低企业融资过程中的信息不对称现象。（４）设立国家层面的引导基金，使金融资本促进科技成果转化建议设立国家科技成果转化引导基金，引导金融资本、社会资本向国家科技计划形成的成果聚集；建立风险补偿制度，使资金、金融资本、社会资本形成合力共同支持国家科技成果的产业化过程；采取激励措施，培育一批参与科技成果转化的专业化管理团队。此外，设立培育战略性新兴产业的专项基金，对于符合国家自主创新战略的产业进行重点支持，发挥科技金融支持科技成果转化的集中优势。武汉理工大学硕士学位论文第８章全文总结与研究展望８．１全文总结本文关于战略性新兴产业的研究以及基于其科技金融的研究越来越受到理论界和实际经济生活中的热点。不过，作为未来发展战略重点的新兴产业，融资问题成为阻碍其发展壮大的瓶颈。科技型企业融资难，主要是缺少商业银行传统信贷模式所依赖的固定资产【７０】。如何为科技型企业等新兴产业提供金融服务促进其成长，针对这一问题，引出了本文的研究。本文认为，要加快建立科技金融体系，制定新的金融商业模式，引进复合人才，满足战略性新兴产业的发展需求。基于此，本文的基本研究思路是：首先，对战略性新兴产业和科技金融的相关理论基础进行充分梳理和研究，其次，突出分析和总结我国战略性新兴产业的行业特征和发展需求，特别是融资方面的问题和需要，即基本现状分析，随后，根据相关需求构建战略性新兴产业发展的科技金融创新模式，并采用回归分析对创新模式中的各影响因子对推动战略性新兴产业发展进行相关性分析，同时，通过杭州市科技金融发展的案例分析来佐证创新模式的可行性，最后，针对我国战略性新兴产业发展中面临各种问题，提出具有建设性发展策略。８．２主要创新点（１）采用模型分析和规范分析的方法构建了战略性新兴产业发展的科技金融创新模式：（２）建立了回归分析的基本公式，并运用定量分析法，对科技金融创新模式中的影响因子进行相关性分析和检验；（３）通过杭州市科技金融发展模式的案例分析，佐证本模式的可行性，并在此基础上提出了战略性新兴产业发展的科技金融相关策略。８．３研究展望本文基于战略性新兴产业对科技金融的发展模式进行创新，旨在为解决我武汉理工大学硕士学位论文国战略性新兴产业的发展瓶颈和进一步促进科技金融的发展提供理论依据。本文研究基于个人观点，还存在很多不足的地方，后期研究中会进一步完善和深入，主要表现以下两个方面：（１）在科技金融模式的构建研究中，理论方面尚缺依据，相关分析也不够全面。同时关于模式的运行体系只是从一个层面对其迸行了简要分析，理论支撑尚不够完善，还需要从多个层面进行深入分析。（２）回归分析和案例分析部分数据尚不够充分，需要继续收集相关资料进行分析和研究，后续研究也需要进一步研究杭州市科技金融模式的不足之处，以便让其他城市引以为鉴。武汉理工大学硕士学位论文致谢本论文得以顺利完成，首先要感谢恩师万幼清副教授在这三年里的不倦教诲。万老师在理论研究和实务领域所取得的斐然成就以及他对教育事业的执著信念和忘我的投入让我肃然起敬。万老师不仅在学业上对我谆谆教导，而且以他的身体力行教导我如何行事做人，使我在攻读硕士学位的三年年中受益匪浅．万老师一直以来所秉承的“严谨、求实”的行事风格也将成为我一生的为人准则。本论文从选题、构思、收集资料到修改，直到如今论文的完成，均承蒙恩师的教诲与支持，在此致上对恩师最诚挚的敬意与感谢。三年的学习，我也要感谢管理学院的众多老师的帮助，感谢他们在课堂上以及课余时间的悉心指导。我还由衷地感谢我的各位师兄、师姐以及同学们的交往是真诚和快乐的，感谢他们在我的学习和生活中给予的支持和温暖。这里我还要特别感谢我的家人，在这三年甘苦与共的日子里，他们始终默默地在生活上、学习和工作上给我以无私的支持、关心和帮助，我的论文是在他们的关爱中诞生的，在这里向他们表示最由衷的感激，仅以此论文献给他们。最后，向在百忙之中评审本文的答辩委员会诸位专家、学者以及所有给与我支持和帮助的朋友们表示最衷心的感谢。在此，仅将此论文献给您们，并献上我对您们无限的感激与敬意。肖嫂２０１２年１１月５９武汉理工大学硕士学位论文参考文献（２）：４５－４９．（２３）：１５７—１６０．ｌ，（１４）：６６－６９．２０１１，（１）：１５。ＭｏｄｅｌｏｆＩｎｎｏｖａｔｉｏｎＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙＴｒａｎｓｆｅｒ，ａｎｄｔｈｅＷｏｒｌｄＤｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎｏｆＩｎｃｏｍｅ［Ｊ］．ＪｏｕｒｎａｌｏｆＰｏｌｉｔｉｃａｌＥｃｏｎｏｍｙ，１９７９，８７（２）：２５３·２６６．Ｊｉｎｇ，ＴＩＡＮＸｉｎｓｈｉ．ＡＳｔｕｄｙｏｎｔｈｅＦｉｎａｎｃｉｎｇＳｔｒｕｃｔｕｒｅ，ＰｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙａｎｄＧｒｏｗｔｈｏｆＣｈｉｎｅｓｅＨｉｇｈ－ｔｅｃｈｌｎｄｕｓｔｒｙ［Ｊ】．Ｔｈｅ５ｔｈＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＳｙｍｐｓｉｕｍｆｏｒＣｏｒｐｏｒａｔｅＧｏｖｅｒｎａｎｃｅ，１９７９，２８（３）：１１．１３．ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｓ，ｐｒｉｃｅｉｎｄｉｃｅｓａｎｄｔｈｅｍｅａｓｕｒｅｍｅｎｔｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｐｅｒｆｏｒｍａｎ。ｃｅ［Ｃ］．ＮＢＥＲＷｏｒｋｉｎｇＰａｐｅ，１９９０．５】Ｋｒｅｍｅｒ，Ｍ．Ｐｏｐｕｌａｔｉｏｎｇｒｏｗｔｈａｎｄｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌｃｈａｎｇｅ［Ｊ】．ＱｕａｒｔｅｒｌｙＪｏｕｍａｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，１９９３，１０８（３）：６８１—７１６．【１６】ＦＵＥＮＴＥＬ，ＭＡＲＩＮＭ．Ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ，ｂａｎｋｍｏｎｉｔｏｒｉｎｇａｎｄｅｎｄｏｇｅｎｏｕｓｆｉｎａｎｃｉａｌｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ【Ｊ】．ＪｏｕｒｎａｌｏｆＭｏｎｅｔａｒｙＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，１９９６（３８）：２６９－３０１．ｅｘｐｅｆｉｅｎｅｅ：Ａｐｐｌｙｉｎｇｔｈｅｒｉｓｋｄｉａｇｎｏｓｉｎｇｍｅｔｈｏｄｏｌｏｇｙ【Ｊ】．ＪｏｕｒｎａｌｏｆＰｒｏｄｕｃｔＩｎｎｏｖｍｉｏｎＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，２００２，１９（３）：１８３·２５６．［１８】Ｇｏｕｒｉｎｃｈａｓ，Ｒｅｙ．ＦｒｏｍＷｏｒｌｄＢａｎｋｅｒｔｏＷｏｒｌｄＶｅｎｔｕｒｅＣａｐｉｔａｌｉｓｔ：ＵＳＥｘｔｅｒｎａｌＡｄｊｕｓｔｍｅｎｔａｎｄＥｘｏｒｂｉｔａｎｔＰｒｉｖｉｌｅｇｅ［Ｃ］．ＮＢＥＲＷｏｒｋｉｎｇＰａｐｅｒ，Ｎｏ．１１６５３．ＡｕｇｕＳｔ，２００５．［１９】Ｓｃａｎｄｉｚｚｏ．Ｆｉｎａｎｃｉｎｇｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ：ａｎａｓｓｅｓｓｍｅｎｔｏｆｔｈｅｏｒｙａｎｄｐｒａｃｔｉｃｅ［Ｊ］．ＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＪｏｕｒｎａｌｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，２００５，３２（１／２）：１－３３．【２０】Ｆｒｅｅｍａｎ，Ｃ．Ｐｅｒｅｚ．ＳｔｒｕｃｔｕｒａｌＣｒｉｓｅｓｏｆＡｄｊｕｓｔｍｅｎｔ，ＢｕｓｉｎｅｓｓＣｙｃｌｅｓａｎｄＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔｂｅｈａｖｉｏｕｒ，ＴｅｃｈｎｉｃａｌＣｈａｎｇｅａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃＴｈｅｏｒｙ［Ｍ】．ＬｏｎｄｏｎＦｒａｎｃｉｓＰｉｎｔｅｒ，２００６：３８．６６．【１】王勇．战略性新兴产业简述【Ｍ】．北京：世界图书出版公司，２０１０．【２１万钢．把握全球产业调整机遇培育和发展战略性新兴产业［Ｊ】．求是，２０１０，（１）：１８－２０．［３】刘玉忠．中国战略性新兴产业发展战略的选择［Ｊ】．中国科技论坛，２０１ｌ，（２）：４９．［４】马晓霞．商新技术产业金融支持体系研究【Ｊ】．科技进步与对策，２００６，２３（９）：８８－９０．【５】张琦．支持战略性新兴产业的金融研究【Ｊ】．湖南商学院学报，２０１１，【６】６方峻．论我国生物技术产业化的金融支持体系【Ｊ］．商业研究，２００５－【７］叶翔凤．以科技金融创新推进战略性新兴产业发展【Ｊ】．新技术企业，２０１０，（２３）：３２．【８】袁天昂．资本市场支持我国战略性新兴产业发展研究明．证券经纬，２０１０，（３）：６８—７１．［９】胡海峰．我国战略性新兴产业的金融支持体系研究叨．新视野，２０１０，（６）：２４—２６．［１０］段世德．金融支撑战略性新兴产业发展研究［Ｊ］．科技进步与对策，２０１［１１］沈文京．科技和金融结合加快战略性新兴产业发展［Ｊ】．科技投资，［１２】Ｋｒｕｇｍａｎ，Ｐａｕｌ．Ａ［１３】ＬＩ【１４］Ｔｒａｊｔｅｎｂｅｒｇ．Ｐｒｏｄｕｃｔ［１【１７】Ｋｅｉｚｅｒ，Ｊ．Ａ．，Ｈａｌｍａｎ，Ｊ．Ｌ．Ｆｒｏｍ武汉理工大学硕士学位论文【２１】ＨＩＣＫＳ［２２］ＭＪ．Ａｔｈｅｏｒｙｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｈｉｓｔｏｒｙ［Ｍ］．Ｏｘｆｏｒｄ：ｃｌａｒｅｎｄｏｎＰｒｅｓｓ，２００５．Ｃａｔｉｎ，ＸＬｕｏ，ＶａｎＨｕｆｆｅｌ，Ｏｐｅｎｎｅｓｓ．ＩｎｄｕｓｔｒｉａｌｉｚａｔｉｏｎａｎｄｇｅｏｇｒａｐｈｉｃｃｏｎｃｅｎｔｒａｔｉｏｎｏｆａｃｔｉｖｉｔｉｅｓｉｎＣｈｉｎａＷｏｒｌｄ［Ｃ］，ＷｏｒｋｉｎｇＰａｐｅｒ，２００５．ＳｐａｔｉａｌＳｐｉｌｌｏｖｅｒｓａｎｄＰｒｏｄｕｃｔｉｖｉｔｙＧｒｏｗｔｈ：［２３】ＤｉａｎａＨＡＴｓａｉ，ＭａｒｃＬｉｎ．ＩｎｄｕｓｔｒｉａｌａｎｄＥｖｉｄｅｎｃｅｆｒｏｍＴａｉｗａｎＨｉｇｈ－ＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙＰｌａｎｔＬｅｖｅｌＤａｔａ［Ｊ】，ＪｏｕｒｎａｌｏｆＰｒｏｄｕｃｔｉｖｉｔｙＡｎａｌｙｓｉｓ，２００５（２３）．［２４】ＰＬＣｈａｎｇ，ＨＹＳｈｉｈ．ＣｏｍｐａｒｉｎｇｐａｔｔｅｒｎｓｏｆｉｎｔｅｒｓｅｃｔｏｒａｌｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｄｉｆｆｕｓｉｏｎｉｎＴａｉｗａｎａｎｄＣｈｉｎａ：Ａｎｅｔｗｏｒｋａｎａｌｙｓｉｓ［Ｊ］，Ｔｅｃｈｎｏｖａｔｉｏｎ，２００５（２５）：１５５—１６９．Ｊ．Ｋａｕｆｆｍａｎ．ＴｈｅＥｃｏｎｏｍｉｃｓ［２５】ＹｏｒｉｓＡ．Ａｕ，ＲｏｂｅｒｔＯｆＭｏｂｉｌｅＰａｙｍｅｎｔｓ：ＵｎｄｅｒｓｔａｎｄｉｎｇＳｔａｋｅｈｏｌｄｅｒＩｓｓｕｅｓＦｏｒＡｎＥｍｅｒｇｉｎｇＦｉｎａｎｃｉａｌＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙＡｐｐｌｉｃａｔｉｏｎ［Ｊ］．ＥｌｅｃｔｒｏｎｉｃＣｏｍｍｅｒｃｅＲｅｓｅａｒｃｈａｎｄＡｐｐｌｉｃａｔｉｏｎｓ，２００８，７（１／４）：１４１—１６４．ＤＯｈ１０．１００２，２００８．【２６］Ｆｉｎｐｉｅｍｏｎｔｅ．Ｆｉｎａｎｃｅｆｏｒｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ，ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔａｎｄｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｎｅｓｓ［Ｊ］．ＳｃｉｅｎｔｉｆｉｃＡｍｅ－ａｎｄｒｉｃａｎ，２００９，２９７（３）．【２７】ＣａｒｌｏｔａＰｅｒｅｚ．ＴｈｅＤｏｕｂｌｅＢｕｂｂｌｅａｔｔｈｅＴｕｍｏｆｔｈｅＣｅｎｔｕｒｙ：ＴｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌＲｏｏｔｓＳｔｒｕｃｔｕｒａｌＩｍｐｌｉｃａｔｉｏｎｓ［Ｊ］．ＣａｍｂｒｉｄｇｅＸｉａｎｇ－ｋｅ，ＧＡＮＪｏｕｒｎａｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，２００９，Ｖ０１．３３，Ｎｏ．４：７７９－８０５．ＳｅｒｖｉｃｅｓＳｙｓｔｅｍｆｏｒｔｈｅＥｆｆｅｃｔｏｆＣｏｒｐｏｒａｔｅ【２８】ＧＵＯＷｅｉ，ＬＩＴｉａｎ．ＦｉｎａｎｃｉａｌＦｉｎａｎｃｉｎｇＥｆｆｉｃｉｅｎｃｙｄｕｒｉｎｇｔｈｅＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆＨｅａｄｑｕａｒｔｅｒＥｃｏｎｏｍｙｉｎＸｉ＇ａｎＨｉ－ｔｅｃｈＩｎｄｕｓｔｒｉｅｓＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔａｎｄＺｏｎｅ［Ｃ］．２００９ＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＣｏｎｆｅｒｅｎｃｅｏｎＭａｎａｇｅｍｅｎｔＳｃｉｅｎｃｅＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ（ＩＣＭＳＥ２００９）．［ｖ．３］，２００９：１５１８－１５２３．［２９】ＪａｍｅｓＡｎｇ，ＹｉｎｇｍｅｉＣｈｅｎｇ，ＣｈａｏｐｅｎｇＷｕ．ＤｏｅｓＥｎｆｏｒｃｅｍｅｎｔＲｉｇｈｔｓｏｆＩｎｔｅｌｌｅｃｔｕａｌＰｒｏｐｅｒｔｙｉｎｔｈｅＨｉｇｈＴｅｃｈＭａｔｔｅｒ？ＥｖｉｄｅｎｃｅｆｒｏｍＦｉｎａｎｃｉｎｇａｎｄＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔｆｉｎａｎｃｉａｌＣｈｏｉｃｅｓＩｎｄｕｓｔｒｙ［Ｃ］．Ｃｈｉｎａｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅｉｎ２００９，２００９＂１－５６．［３０］凌捷，苏睿．后金融危机时代高新区战略性新兴产业发展研究［Ｊ】．改革与战略，２０１０，６（６）：１５２．１５５．［３１１熊正德，詹斌，林雪．基于ＤＥＡ和Ｌｏｇｉｔ模型的战略性新兴产业金融支持效率【Ｊ］．系统工程，２０１１，（６）：５５．５８．【３２】那丹丹．黑龙江省培育和发展战略性新兴产业研究【Ｊ】．黑龙江对外经贸，（１１）：２８．３０．２０１１，［３３】叶翔凤．以科技金融创新推进战略性新兴产业发展【Ｊ】．中国高新技术企业（中旬刊），２０１０，（２）：３２—３４．［３４］肖彬．商业银行支持战略性新兴产业发展的金融研究【Ｊ】．农村金融，２０１ｌ，（５）：１３．２１．［３５］陈醒．建立科技和资本的对接机制很重要【Ｊ】．国际融资，２０１１，（１１）：３２—３４．２０１１，［３６】廖国华．中关村科技金融创新体系发展战略性新兴产业［Ｊ］．中国科技产业，（１）：５２．ｌ，【３７】陈柳钦．我国发展战略性新兴产业的思考【Ｊ】．四川行政学院学报，２０１（１）：８３－８８．６１武汉理工大学硕士学位论文【３８】顾海峰．战略性新兴产业培育、升级与金融支持［Ｊ】．改革，２０１１，（２）：３３—３５．【３９】孟付博．促进战略性新兴产业的税收研究［Ｄ］．吉林大学，２０１１．［４０】傅培瑜．我国战略性新兴产业发展的研究【Ｄ】．东北财经大学，２０１０．［４１】刘勇．河南省战略性新兴产业发展研究口）】．河南大学，２０１１．［４２】熊正德．战略性新兴产业金融支持效率及其影响因素研究【Ｊ】．经济管理，２０１０，（Ｉｉ）：５５．５８．【４３】牛立超。战略性新兴产业发展与演进研究［Ｄ】．首都经济贸易大学，２０１１．【４４】张力．现代中药战略性新兴产业的研究【Ｊ】．软科学，２００９，（３）：６５－６７．【４５】袁中华．后危机时代我国新兴产业发展的金融支持研究［Ｊ】．新金融，２０１０，（５）：５２－５５．［４６】赵昌文等．科技金融【Ｍ】．北京：科学出版社，２００９．【４７］顾海峰．我国战略性新兴产业的业态演进与金融支持【Ｊ】．证券市场导报，２０１１，（４）：２４．２７．［４８】郭涛，万钢．高新技术企业是发展战略性新兴产业重要载体【Ｎ】．中国高新技术产业导报，２０１０，（Ａ０１）．【４９】朱瑞博．中国战略性新兴产业培育及其取向［Ｊ］．改革，２０１０，（３）：３２—３４．ｆ５０】张俊芳．郭戎．拓展企业融资渠道促进科技资源优化配置ＩＪ】．中国科技投资。２０１０，（３）：７０．【５ｌ】陈昌智．大力发展风险投资加快培育战略性新兴产业【Ｊ】．中国流通经济，２０１０，２４（１１）：４．６．［５２］张雄，蒋雪莲．发挥资源优势，加强集成创新，催生四川现代中药战略性新兴产业的研究【Ｊ】．软科学，２０１０，（３）：７５．７７．［５３】成思危．营造创新环境完善创新体系【Ｊ】．中国科技产业，２０１１，（３）：３６－３８．１；６３．ｌ，ｆ５４１邓天佐。构建金融支持服务体系培育战略性掰兴产业【Ｍ］．民主建设出版社，２０１【５５】顾海峰．战略性新兴产业演进的金融支持体系及研究【Ｊ】．经济问题探索，２０１（１１）：６２．【５６】李可，高洪艳．风险投资出击中国战略性新兴产业［Ｎ】．中国贸易报，２０１０，（０３）．［５７】科技部发布促进科技和金融结合试点实施方案【Ｊ】．华东科技，２０１ｌ，（５）：３９．【５８】张锴．产业金融与科技金融并重推动战略性新兴产业跨越发展［Ｎ】．牡丹江日报，２０１０．【５９】刘鲲．黑龙江省科技金融发展的对策研究【Ｊ】．中国高新技术企业２０１１，（６）：１１－１３．［６０１．安徽省战略性新兴产业行业分类及现状实证分析ｆＪ】．安徽科技，２０１】，（３）：４－６．【６１】肖桂华．打好科技金融“组合拳”，江阴高新区科技新城建设“快马加鞭”［Ｊ］．中国科技产业，２０１ｌ，（７）：５６，【６２】中关村海淀园．完善科技金融体系占据新兴产业高端【Ｊ】．硅谷，２０１１，（２０）：１０００２—１０００４．［６３］金科．以转发试点实旖方案为契机加快科技金融体系建设【Ｊ】．今Ｅｔ科技，２０１３ｌ一３３．１，（２）：［６４１杨国辉．中国金融对产业结构升级调整的影响研究［Ｄ】．华中科技大学，２００８．武汉理工大学硕士学位论文【６５】李晓君．潍坊市财政支持战略性新兴产业发展的建议咖．潍坊学院学报，２０１Ｉ：１ｌ－１４．【６６】张朝晖，郭庆平．多方拓宽战略性新兴产业融资渠道ｐｃ］．中国证券报，２０１０，（Ａ０２）．【６７１李东卫．战略性新兴产业发展与金融支持问题研究【Ｊ】．西南金融，２０１ｌ，（４）：４－７．【６８】汪洋，任红伟，推动广东战略性新兴产业突破性发展的建议【Ｊ】．广东经济，２０１０．（６）：１２．１８．［６９】刘志彪．商业银行支持战略性新兴产业发展的关键问题研究【Ｊ】．南京社会科学，２０１１，（４）：１．７．［７０】陈柳钦．战略性新兴产业自主创新问题研究【Ｊ】．决策咨询，２０１１，（２）：１７—２０．武汉理工大学硕士学位论文攻读硕士学位期间发表的论文【１】１ＡｎａｌｙｓｉｓｏｎｔｈｅＩｍｐａｃｔｆａｃｔｏｒｓｏｆＥｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌＤｉｓｃｌｏｓｕｒｅｉｎｔｈｅＬｉｓｔｅｄＣｏ巾Ｄ洲ｏＩｌｓｏｆＣｈｉｎａ．ＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＣｏｎｆｅｒｅｎｃｅ０ｎＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇａｎｄＢｕｓｉｎｅｓｓＭａｎａｇｅｍｅｎｔ（Ｖ０１．３）．２０１２．ＩＳＴＰ检索．【２】ＳｔｕｄｙＯＩｌＦｉｎａｎｃｍｇＭｏｄｅｉｎＣｕｌｔｕｒａｌＩｎｄｕｓｔｒｙＢａｓｅｄｏｎＶａｌｕｅＣｈａｉｎＰｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅ．ＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＣｏｎｆｅｒｅｎｃｅｏｎＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇａｎｄＢｕｓｉｎｅｓｓＭａｎａｇｅｍｅｎｔ（Ｖ０１．３）．２０】２．ＩＳＴＰ检索．战略性新兴产业发展的科技金融创新模式研究
作者：
学位授予单位：
肖嫚
武汉理工大学
本文链接：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Thesis_Y2251870.aspx
