●琢球嘹望● ， 美国 口宋国友 美国可能正在经历着自上世纪大萧条以来最为 严重的经济危机。事实上，这场危机只是美国过去面 汇率的急剧升值。彼时，美国出口受阻，制造业衰退， 承受巨量贸易逆差。美国的解决之道，是于ｌ９８５ 年和其他西方经济发达国家——特别是日本——订立 了“广场协议”。美国通过逼迫日元等货币大幅升值 的方式，缓解了本国面临的经济困难。以日元在短短 三年内升值８６％以及整个ｌ９９０年代的衰退为代价， 美国再次得以安然而退。 纵观两次危机，不难发现美国主要采用了向外 部施压、而非内部调整的处理方式。换言之，把危机 临的诸多经济危机中的一个，根据美国国家经济研 究局的统计，过去６０年来美国已经遭遇了１０次或大 或小的经济危机。有意思的是，每次危机美国都安然 度过，并在危机过后显得愈发强大，相反，危机对美 国的战略对手的破坏性 ４往往更大一些。所以，令人 感兴趣的并不是危机本身，而是美国处理经济 危机的战略。 ■购买的美国国债不再是一种债权，而更像 是一种“人质”和“抵押” 历史是面最好的镜子。通过考察以往曾发生过 的两次重大危机，我们或许可以知道美国是如何应 对危机的。第一次是１９７１年布雷顿森林体系的解体。 的成本通过种种方式对外输出并成功转嫁。值得关 注的是，本次金融危机的最终解决路径也越来越呈 现出这样的趋势。 本次危机转嫁的具体表现，主要有如下两点。其 一，制造更大范围内的破坏效果，让美国的前景看起 面对各国争相抛出美元兑换黄金的要求，美国的应 对之策是尼克松总统断然宣布中止黄金和美元挂钩。 最终，美国以拒绝履行对其他国家义务的方式度过 了此次危机。第二次是始于上世纪８０年代中期美元 来反而不那么坏。欧盟的遭遇是一个典型。欧盟本来 并非危机的中心，但在危机的不断蔓延之下，欧盟仿 佛已经取代美国成为金融危机的风暴眼，银行体系 遭受着更大的压力。受此影响，欧元对美元的汇率竞 ４被腰斩跌幅５３．７６％ 灾以来最大单日跌幅，与２００７年的６８７５．２０点相比，累 计下跌４２．６８％ 恒生指数在去年１ ０月一度创下３２０００点的新 高，７ ０月７ ０日股指跌幅达７．７ ９％，收于１ ４７９６．８７点， 距离最高点跌幅为５５．７６％ ８创五年新低英国共跌４１．５８％ 伦敦股市的风向标ＦＴＳＥＩＯ０指数１ ０月１ ０日下跌３８１ 点，收于５９５２．０６点，跌幅为８．９％。这是该指数五年 ５救市失效的股市印度跌＊１５０．３４％ １ ０月６日，印度央行曾宣布下调现金准备金率５Ｏ 个基点至８．５％，该措施将向金融系统注入１ ２２亿美元 多以来首次收于４Ｏ０Ｏ点之下。与２ ０Ｏ ７年】Ｏ月最高点 ６７３０．７点，相比跌４１．５８％。 １ ０日印度央行宣布再次下调存款准备金率１ Ｏ０个基点， 但也没能止住市场的下跌，当Ｅｌ股市下跌７．ｏ７％，收于 １０５２７．８５，与１月最高２１ ２Ｏ０点相比，累计下跌５０．３４％。 ９跌得最明智美国跌幅４０．８％ 次贷危机的罪魁祸首美国，是刮起此轮世界经济风 暴的元凶，但其股市却一直较为稳定，直到９月末才开 始出现实质性大跌，主要股指道琼斯连续破三大关口， ６跌到不敢开市印尼跌幅４８．７％ 本应于１ ０日复市的印尼股市，因全球市场大跌， 宣布暂时无限期停市。印尼股市自２ ０ ０ ７年的最高点 ２８５０．２６点，至ｌＯ月８日的１ ４５１．６７点，跌幅４８．７％。 由２００７年１ ０月１ １日的最高点１ ４２７９．９６点到今年１ ０月 １ Ｏ日的８４５１．１ ９点，跌幅为４０．８％。 １０伤得“最轻”股市韩国跌幅４０．４７％ 上周韩国股市大跌１ ５％，１ ０月１ ０日收于】２４１．４７点， 与２００７年最高点２０８５．４５点相比下跌４Ｏ．４７％。 ７与股灾比肩的股市澳大利亚跌Ｉ￣ｅ＝４２ ６８％ １ ０月１ ０日澳大利亚股市下跌８．２０％，创１ ９８７年股 ＜ ２ｏｏ５．，ｒ ●环球嘹望● 然在短短两个多月内快速下跌超过１６％，结果是美 元比欧元更赢得了市场的信心。其二，把国家负债 转为战略资产，迫使其他国家继续借钱给美国。购 买美国巨额国债的国家，应该是美国的债主。但在 欠债人美国的操作下，债主却被胁迫，被暗示要么 忍受债务缩水的风险，要么继续借钱给美国。本应 理直气壮的债权人，在这样的变相威胁下，最后也 只能无奈地继续借钱给美国，以帮助美国度过危机。 在这个意义上，购买的美国国债不再是一种债权， 而更像是一种“人质”和“抵押”，成为美国可以利 用的战略资源。 种程度的美国市场依赖症。军事上，在全球范围内 展示其军事力量，并不时发动一场具有压倒性优势 的局部战争，以塑造一个占据绝对领先地位的、“为 全球安全提供保障”的军事大国形象。 由于拥有这样的主导地位，一旦美国面临经济 衰退的威胁，美国就可以用经济衰退来威胁全世界。 如果其他国家对此加以反对，那这意味着在反对美 国的同时，也在反对自己。 一谁将是目前这场危机的真正受害者。结果 并不清晰 美国转嫁危机的危机处理方式，不但可以分散 本应是自己承担的风险，还可能会给体系内的 其他国家带来严重的伤害。当美国竭尽全力借助体 系的力量摆脱危机时，体系内的其他成员可能还沉 陷在沉重的成本分担所导致的经济困难当中。如此 一一体系扩大的一个重要好处在于，假如发生 危机，美国可以选择的转嫁对象大为增加 从根本上说，美国的历次转嫁危机战略之所以 能够屡屡奏效，其关键在于不断塑造和扩大以美国 为核心的全球体系，并且不断推进美国、体系和体 系内其他成员三位一体的利益共生状态。这才是美 来，美国显得更加强大，而其他国家则相对衰落。 这反过来又确保了美国在原有体系中的核心地位。 尤其需要注意的是，如果美国有意锁定某个特定国 家并试图让其来承担更多的危机成本，那么这个特 定国家可能才是危机的最大受害者。很显然，冷战 期间借助危机转嫁，美国曾成功地在体系内遏制了 德国和日本重新崛起的势头。而谁将是目前这场危 机的真正受害者，结果并不清晰。 国转嫁危机能力的终极力量来源。 在冷战期间，被迫承受美国危机转嫁成本的主 要对象是欧洲国家和日本，它们当时和美国处于同 一体系内，共同应对来自苏联的挑战。那时，美国 利益、体系利益以及体系内其他成员利益高度相关， 美国因为能够提供安全保障而处于这一体系的主导 位置。当美国发生危机时，考虑到“安全”这一体 系的最大利益，其他国家不得不接受美国转嫁经济 危机的成本。 美国转嫁危机的影响是如此之大，促使有关各 方认真思考。对体系内的其他国家而言，首先必须 意识到从来没有免费的午餐。既然选择加入这个体 系，并且享受了这个体系所给予的利益，就不能忘 记与这种利益相伴而生的风险和代价，甚至是被强 加的成本分担。 苏联解体后，美国的全球战略是极力推动原有 体系的扩大。正是在美国的不断推动下，以美国为 核心的体系得以迅速在全球范围内扩展，所有大国 无一例外都被卷入其中，甚至包括其潜在的对手中 其次，假如这种美国和体系内其他成员捆绑在 一国和俄罗斯。只不过这两个国家在该体系中的所处 位置不甚相同，俄罗斯尚处于边缘地带，而中国已 经接近核心圈。体系扩大的一个重要好处在于，假 起的状态不被打破，一旦未来发生危机，美国还 可以继续转嫁危机，或明或暗地胁迫其他国家承担 解决危机所付出的成本。所以，为防止这种情况的 再次发生，关键在于阻断美国的危机转嫁机制。 目前来看，有两种方式。第一是完全于美 国主导的体系之外。回到封闭和保守状态确实会免 受风险的波及，但这同时意味着丧失了加入这个体 系所可能获得的更大好处。所以，这种做法显得过 于极端，并不现实。另一种现阶段相对比较可行的 如发生危机，美国可以选择的转嫁对象大为增加， 不再仅仅局限于传统的欧洲和日本，还包括中俄等 新加入的大国。同时，在对象分散的情况下，危机 转嫁对既有体系的冲击力度也将会大为减少。 美国不仅要扩大体系规模，而且更为重要的是 要继续确保其在这一体系中的核心地位。只有这样， 当危机来临时，美国才能成功地迫使其他国家自愿 或不自愿地承担其转嫁危机的巨大成本。为实现这 一方式，是建立多个次级体系，以此来分散和缓冲过 分以美国为中心的单一全球体系所蕴含的固有风险， 并以此来冲销美国滥用体系核心权力和转嫁风险的 行为。 （摘自１０月１４日《环球时报》） 点，当前美国所采取的最主要措施有两点。经济 上，开放本国市场，并让本国市场成为其他国家的 主要或者重要商品销售地，进而让其他国家产生某 ⑨ ＜＝＝委五 ２ｏｏｇ。／／
